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投資雷達》平衡基金績效更勝股票型?怎麼選、適合誰一次看懂

鉅亨買基金 2024-05-15 10:49

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投資雷達》平衡基金績效更勝股票型?怎麼選、適合誰一次看懂。(圖:shutterstock)

美股今年以來漲勢洶洶,標普 500 指數漲幅已達 10%。考量到高利率環境可能比預期維持更久,此時投資策略宜以多元布局於「進可攻,退可守」的平衡型基金,降低整體資產波動風險,掌握落後補漲的獲利機會,發揮資產最佳效益。

1. 平衡型基金特色

一般來說,基金依投資標的可分成三大類,分別為股票型、債券型及平衡型基金。股票型基金是投資一籃子的股票,以追求最大投資報酬率為目標,因此具有高風險、高報酬的特性,適合積極或年輕的投資族群;債券型基金是投資於公債、投資等級債、非投資等級債、新興市場債等債券資產,以追求穩定收益獲利,具有固定按期支付利息給投資人的特性,因此也常被稱為「固定收益型基金」;平衡型基金是同時投資股票與債券,或甚至是更多元的資產類型,包括可轉債、REITs、衍生性金融商品等產品,以達到平衡收益與風險。

平衡型基金具備股票與債券的特點

基金

股票型

債券型

平衡型

特色

追求最大投資報酬率為目標

追求穩定配息的獲利模式

平衡收益與風險的作用

投資標的

股票

債券

股 + 債

報酬

風險

適合對象

積極或年輕投資人

保守或高齡投資人

穩健投資人

資料來源:「鉅亨買基金」整理。

2. 平衡型基金不一定輸股票型基金

大部分的散戶投資人,尤其是新手、菜籃族,為了賺取微薄的差價,每天緊盯股市的波動,一有微幅漲跌便忙進忙出,卻徒勞無功,既未實現財務自由,也浪費了大量寶貴時間。為了驗證這個事實,我們實際回測從 2000 年以來,投資 100% 美股,並以上漲 10% 就獲利了結與下跌 5% 就逢低買進的投資策略,與配置股 60% 債 40% 的投資組合。股六債四的累積報酬率為 503%,短進短出策略的累積報酬率為 220%,兩者相差了 282%。相比於頻繁買賣的投資人,耐心持有股六債四投資組合能夠獲得更高的報酬率。

回測自 2000 年以來,股六債四的累積報酬 503% 超越短進短出的 220%

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,資料日期:2024/5/7。短進短出策略為投資100%標普500指數,並以上漲10%就獲利了結與下跌5%就逢低買進的投資策略;股六債四採60%標普500指數與40%彭博巴克萊美國綜合債券指數的投資策略。此資料僅為歷史資料回測,且不為未來投資獲利之保證。在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。
資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,資料日期:2024/5/7。短進短出策略為投資 100% 標普 500 指數,並以上漲 10% 就獲利了結與下跌 5% 就逢低買進的投資策略;股六債四採 60% 標普 500 指數與 40% 彭博巴克萊美國綜合債券指數的投資策略。此資料僅為歷史資料回測,且不為未來投資獲利之保證。在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。

3. 平衡型基金該怎麼選?

平衡型基金的優點包括組合多元、有效分散投資風險,經理人可依市場變化靈活調整,增加投資彈性、掌握潛在報酬,非常適合新手及小資族長期投資。我們篩選出在台灣可供銷售的平衡型基金,並依近五年累積報酬率排序,分別篩出台灣與環球平衡型基金的績效前五名。可以發現,台灣平衡型基金的表現普遍優於環球平衡型基金,因為台灣平衡型基金的同類平均持股比例高達 63.5%,且投資於近期表現相當優異的台灣股票,因此擁有較高報酬率的同時,伴隨的波動度也相對較高,較適合積極型投資人。相反地,環球平衡型基金的同類平均持股比例為 49.4%,其投資範圍廣泛,並在股票與債券之間分散,能減少市場波動對投資組合的影響,適合穩健型投資人。

平衡型基金績效

資料來源:Lipper,理柏台灣分類,以美金計價,「鉅亨買基金」整理,資料日期:2024/4/30。持股比例可能隨時調整,本圖表僅供參考。此資料不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。圖表基金篩選條件為台幣與美元級別,且基金分類為台灣平衡或環球平衡的非組合型基金。
資料來源:Lipper,理柏台灣分類,以美金計價,「鉅亨買基金」整理,資料日期:2024/4/30。持股比例可能隨時調整,本圖表僅供參考。此資料不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。圖表基金篩選條件為台幣與美元級別,且基金分類為台灣平衡或環球平衡的非組合型基金。

鉅亨投資策略

防禦兼顧爭取報酬的特性

平衡型基金享有股票的「高收益」與債券的「低波動」,適合做為防禦風險的同時,還能額外增加收益。在市場動盪不明確時,平衡型基金是一個很好的長期投資選擇,投資人可依自身風險承受度來選擇適合自己的平衡型基金。

鉅亨精選基金

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本資料僅供參考,「鉅亨買基金」已盡力就可靠之資料來源提供正確之意見與消息,但無法保證該等資料之完整性。依金融消費者保護法最新相關規定,為提供投資人更好的投資服務,本公司施行「投資屬性評估」程序,您於鉅亨買基金網站完成「投資風險適合度」評估,本公司將依客戶屬性做商品適合度規範並至少每年請您更新一次,若未能完成屬性評估屆時將會影響您的交易。
基金交易係以長期投資為目的,不宜期待於短期內獲取高收益。任何基金單位之價格及其收益均可能漲或跌,故不一定能取回全部之投資金額。投資人申購前應自行了解判斷。
外幣計價之基金,投資人須承擔取得收益分配或買回價金時轉換回新臺幣可能產生之匯率風險。若轉換當時之新臺幣兌換外幣匯率相較於原始投資日之匯率升值時,投資人將承受匯兌損失。
各基金所採用之「公平價格調整」(或「反稀釋」)、短線交易及「價格調整機制(或「擺動定價」)」等機制,相關說明請詳各基金公開說明書。投資人應遵守基金公開說明書所列相關交易規定與限制。
各基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱投資人須知/基金公開說明書。投資人申購前應自行了解判斷。
有關基金應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知,投資人可至公開資訊觀測站或基金資訊觀測站中查詢。
由於非投資等級債券基金之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故非投資等級債券基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。非投資等級債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人,投資人投資以非投資等級債券基金為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。部份基金或所投資之債券子基金,可能投資美國 Rule 144A 債券,該等債券屬私募性質,較可能發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險,投資人須留意相關風險。
基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。
基金配息之年化配息率計算公式為「每單位配息金額 ÷ 除息日前一日之淨值 x 一年配息次數 x 100%」,報酬率 (含息) 計算為:[(收益分配基準日當月月底 (當季季底) 淨值 + 每單位配息金額)/ 前一月月底 (前一季季底) 淨值 - 1]*100%,年化配息率為估算值。
部分基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。各基金由本金支付配息之相關資料,投資人可至各投信基金公司及總代理人網站查詢。
本基金涉及投資新興市場部份,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,也可能使資產價值受不同程度之影響。依金管會規定:
投信基金直接投資大陸地區有價證券僅限掛牌上市有價證券,投資人須留意中國市場特定政治、經濟與市場等投資風險。
境外基金直接投資大陸地區證券市場之有價證券以掛牌上市有價證券及銀行間債券市場為限,且投資總金額不得超過本基金淨資產價值之百分之二十。但若該年度獲得境外基金深耕計畫認可者不在此限,比例得放寬至百分之四十。另投資人亦須留意中國市場特定政治、外匯、經濟與市場等投資風險。
本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。
投資人應注意貨幣基金投資之風險包括利率風險、債券交易市場流動性不足之風險及投資無擔保公司債之風險;本基金或有因利率變動、債券交易市場流動性不足及定期存單提前解約而影響基金淨值下跌之風險,同時或有受益人大量贖回時,至延遲給付贖回價款之可能。
風險報酬等級係依基金類型、投資區域或主要投資標的/產業,由低至高,區分為 RR1~RR5 五個風險報酬等級。RR 係計算過去五年基金淨值波動度標準差,以標準差區間予以分類等級,基金成立未滿五年,將以較短區間或適當參考標的作為評估標準。此等級分類係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險,無法涵蓋所有風險 (如:基金計價幣別匯率風險、投資標的產業風險、信用風險、利率風險、流動性風險等),亦不宜作為投資唯一依據,投資人應充分評估基金之投資風險。基金主要相關投資風險(如信用風險、流動性風險… 等)已揭露於基金公開說明書或投資人須知。其他相關資料 (如年化標準差、Alpha、Beta 及 Sharp 值等) 可至中華民國投信投顧公會網站「基金績效及評估指標查詢專區」查詢。
上述資料來源僅供投資人參考,惟相關資訊仍應以各基金公司公告為準。如有任何疏漏錯誤,本公司或關係企業與其任何董事或任何受僱人恕不負任何法律責任。
有關基金之 ESG 資訊,投資人應於申購前詳閱基金公開說明書或投資人須知所載之基金所有特色或目標等資訊,詳情請至基金觀測站查詢。
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