【小米績後】大和升小米目標價至21.5元,料強勁勢頭持續

　　《經濟通通訊社24日專訊》大和發表研報指,小米(01810-HK)今年首季收入基本符合市場預期,由於財務收入高於預期,季度經調整淨利潤65億元人民幣,較預期高約22%。撇除新項目投資,其核心營業利益率達8.6%,創紀錄新高。報告繼續看好小米在海外市場的手機及IoT增長勢頭以及電動車的交付表現。報告重申「優於大市」評級,目標價由21元上調至21.5元。

　　小米首季手機出貨量按年增33.7%至4060萬部,海外市場出貨量復甦尤其強勁,平均售價(ASP)按年亦保持穩定。報告預期,小米第二季手機出貨量或將持續改善,預計季度出貨量為4130萬部。小米首季手機毛利率為14.8%,而去年第三、四季則錄得超過16%,受零件價格上漲影響,預期小米今年全年毛利率或低於2023年水平。

　　報告又提到,小米首款電動車銷售正步入正軌,截至5月17日,小米SU7已交付1萬輛,並持續加大產能,集團最新目標在6月交付逾1萬輛汽車,於今年全年交付12萬輛。該行認為相關目標樂觀,將電動車今年的交付預測提高到11萬輛。然而,首季銷售及營銷開支按年增長34%,高於預期,因此輕微下調今年第二至四季的經營溢利預測,以反映電動車相關的宣傳成本。

　　大和最新上調小米今、明年的收入預測1%-3%,預期電動車銷售增加;並上調每股盈利2%-10%,以反映IoT毛利率有所提升。(ac)

*編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。