中國5月CPI漲幅低於預期 PPI連20個月下降

中國 5 月消費者物價 (CPI) 漲幅低於預期，出廠價格 (PPI) 連續 20 個月下降，引發了對需求持續疲軟的擔憂。

國家統計局周三 (12 日) 表示，5 月份居民消費價格年增 0.3%，與 4 月份增幅相同，低於經濟學家預測的 0.4%。價格持續疲軟引發人們呼籲政府採取更多行動，來提振需求。

統計局指出，全國居民消費價格較去年同期上漲 0.3%。城市上漲 0.3%，農村上漲 0.4%；食品價格下降 2.0%，非食品價格上漲 0.8%；消費品價格持平，服務價格上漲 0.8%。 1-5 月平均，全國居民消費物價較上年同期上漲 0.1%。

食品中，蛋類價格下降 7.4%，影響 CPI 下降約 0.05 個百分點；鮮果價格下降 6.7%，影響 CPI 下降約 0.15 個百分點；畜肉類價格下降 2.2%，影響 CPI 下降約 0.07 個百分點，其中豬肉價格上漲 4.6%，影響 CPI 上漲約 0.05 個百分點；鮮菜價格上漲 2.3%，影響 CPI 上漲約 0.05 個百分點；糧食價格上漲 0.5%，影響 CPI 上漲約 0.01 個百分點。

其他七大類價格較去年同期漲一降。其中，其他用品及服務、教育文化娛樂、衣著價格分別上漲 3.6%、1.7% 及 1.6%，醫療保健、生活用品及服務、居住價格分別上漲 1.5%、0.8% 及 0.2%；交通通訊價格下降 0.2 %。

5 月份工業生產者出廠價格年減 1.4%，自 2022 年底以來，出廠價格一直陷入通縮之中。

Pinpoint Asset Management 首席經濟學家 Zhang Zhiwei 表示，通貨緊縮壓力尚未消退。他指出，5 月消費者價格較 4 月小幅下降，為了更有效地刺激內需，可能需要採取涵蓋財政、貨幣和房地產領域的更全面、更積極的政策立場。

剔除波動較大的食品和能源價格後的核心通膨上升 0.6%。

在房地產長期低迷和就業市場疲軟的情況下，政府一直在努力刺激家庭增加支出。工業生產者出廠價格下跌正壓縮企業的利潤，使它們不願投資。還有一個風險是，消費者可能會變得更不願意消費，因為他們預期未來商品會更便宜。

由於外國政府對中國製造業產能過剩的抱怨，電池製造和電動車等行業的價格競爭變得激烈，工業企業長期以來一直面臨利潤成長放緩的困境。

澳盛銀行集團大中華區首席經濟學家 Raymond Yeung 表示，北京可能採取的措施來遏制產能過剩，以應對人們的擔憂，這可能「有助於緩解生產者物價通貨緊縮」。

他說：「但我們認為，解決物價下行壓力的關鍵是重振內需。由於房地產問題仍然嚴重疲軟，低通膨制度似乎已成為常態。」

經濟學家預估，今年居民消費價格將上漲 0.7%，與官方 3% 的目標相去甚遠。