《A股行情》滬指低開0.25%,信貸增速放緩,三中全會開幕

　　《經濟通通訊社15日專訊》中共三中全會今日在北京召開,加上今日將公布上半年GDP增長率等一系列重磅數據,滬深股市今早窄幅低開,滬綜指低開0.25%,報2963.85點,深成指低開0.32%,創業板指低開0.52%,半導體股造好,地產、石油股走低。

　　人民銀行上周五公布,截至6月底廣義貨幣(M2)餘額同比增長6.2%,增速續創有數據來新低,且低於預期的增長6.8%;狹義貨幣(M1)餘額同比下降5%,勝預期的下跌5.4%,但繼續刷新有數據以來最大跌幅。此外,6月新增貸約21300億元(人民幣.下同)亦低於預期,至於6月新增社融規模3.3萬億元則符合預期,亦較上月的2.07萬億元明顯抬升。

　　信貸增速持續放緩,人行旗下媒體內地《金融時報》發表文章,強調貨幣信貸增速放緩不意味著經濟走弱。文章稱中國金融總量高企,簡單觀察金融總量增速,已經不能全面、真實地反映金融支持實體經濟的成效,追求信貸增速還可能產生資金空轉等「副作用」,如今更重要的是如何盤活存量貸款。

　　三中全會今日召開,外界憧憬將有重磅政策提振經濟,上交易日北向資金錄得淨買入,亦可能反映維穩格局。然而不少分析指出,三中全會是政治會議而不是政策會議,今次重點是闡述「中國式現代化」概念,而不是解決具體的經濟問題,投資者所期待的提振經濟措施出台,可能要等到7月底舉行的政治局會議。

　　內地《金融時報》提出,人行利率下調面臨內外部「雙重約束」,其中內部約束主要指的是淨息差壓力,認為進一步降息可能影響居民端消費,而且還要防範出現「手工補息」等不規範行為;該報在另一篇報道中指出,降息可能會被投資者視為對長債利率下行預期的印證,將會形成新一輪長債利率下行壓力,帶來預期與長端利率之間的螺旋下行循環,可能會像日本那樣進入長期低利率時代,該文警告,機構瘋搶國債,基本上就是在唱淡人民幣,也是在唱淡中國經濟。

　　人民銀行公布,今日進行1000億元1年期MLF操作,中標利率為2.5%,與此前持平,淨回籠30億元,MLF連續第五個月無淨投放。此外,人行今日進行1290億元7天期逆回購操作,淨投放1270億元。(ey)