新加坡銀行:恒指12個月目標20600點,料美國9月起減息

　　《經濟通通訊社23日專訊》新加坡銀行公布下半年展望,香港分行首席投資辦公室主管鄧永健指,該行預期美息將分別於9月及12月下調,每次減25個點子。他指,預期今年通脹及宏觀經濟都會維持韌性,短期市場波動增加,籲投資者更注重長期投資機會。

　　資產配置方面,該行對股票持中性偏好態度,尤其是日本以外的亞洲市場,因估值相對低、基本面有所改變;債券則持中性態度,因預期美國孳息率波動。同時,該行呼籲投資者在資產配置中增加較安全的資產如黃金,以平衡美國大選結果可能引致的通脹波動。

*6比4資產配置往後未必適用*

　　鄧永健認為,地緣政治風險將於短期內維持,世界秩序將變得非常不同,例如去全球化,過去企業一直沿用的模式未來將不可行。他預期,不同國家將會提高國防開支,有利科技、能源及

金屬板塊,全球經濟將不會再處於超低息狀態,過往提倡的6比4資產配置組合,即6成股票、4成債券,亦未必適用,投資者需要加入可規避經濟周期的資產,例如私募股權(private　equity)等。鄧永健又提到,醫療保健、AI及清潔能源將會是未來長期的投資趨勢。

*互聯網股帶動恒指*

　　中國股票策略師霍慧敏表示,預期恒指未來12個月目標20600點,認為港股盈利增長達約10%水平,估值亦會回復至中長期平均水平。她看好恒指中佔比較高的互聯網公司,收入

增長及毛利率有所改善,有助帶動恒指。另外,佔恒指比例較重的本地銀行,亦會受惠於高息環境持續引致的利好息差。

　　中國市場方面,她認為已經見到內地企業盈利恢復增長,當中如互聯網公司,不論是收入或每股盈利都有增長,主要由市值較大的幾間龍頭公司拉動。另外,她認為內地電信及能源等板塊仍有不少優質企業。從股本回報而言,近期有大型國企首次派發中期息,亦有不少私企進行回購,投資者仍然能夠在內地股市中尋找到股本回報率達8%以上的股份。她認為,三中全會上鼓勵科技創新,扶持國企及地方政府,均是內地經濟中長期的增長動力。(hp)