投資人緊盯美國大選 小摩高層稱這比候選人言論更重要

摩根大通私人銀行 (JPMorgan Private Bank) 首席投資長 Richard Madigan 周二 (23 日) 表示，美國股市在 11 月總統選舉前將保持波動，但應該優先考慮兩位候選人的政策，而不是對其政黨的「煽動性」言論做出反應。

Madigan 在路透全球市場論壇 (Reuters Global Markets Forum) 被問及，是否在市場上看到「川普交易」跡象時表示，市場上「有『共和黨交易』，也有『民主黨交易』，但這是基於議題性的。他們有非常不同的政策立場，但兩者似乎都導向一條將增加發行公債和財政赤字的道路，」他認為，這可能會加劇通膨和債券市場困境。

「川普交易」主要基於對共和黨候選人川普的稅收政策預期，認為這些政策將提升企業利潤，同時削弱國家的長期預算健康。在現任總統拜登上月於電視辯論中表現不佳後，「川普交易」取得了進展。

在拜登周日宣布退出競選並支持副總統賀錦麗競選 11 月大選後，華爾街本周開局強勁，促使投資人回流至大型成長股，並抑制了近期的小型股漲勢。此外，美國政府債券投資人也放棄了一些基於川普二次執政預期的交易。

Madigan 表示，標普 500 指數尚未準備好產生今年迄今那樣的鉅額報酬。他指出，摩根大通私人銀行在標普指數於本月初達到 5,600 點時，自其「增持」立場往後退。

Madigan 認為，比美國總統選舉結果更重要的是「國會勢力如何分佈。如果我們最終由其任一方全面獲勝，他們會更加關注政策敘述，因為你實際上可以從中得到行動，而不再只是說說而已。」

美國參議院目前由民主黨以些微優勢控制，而眾議院則由共和黨以些微優勢掌控。

Madigan 指出，大型科技公司和「七巨頭」(Magnificent Seven) 的財報繼續表現優異，而小型公司則因債務高昂、收益和利潤低迷而負擔沉重。

儘管如此，受到估值和政治頭條新聞的影響，他預計未來幾個月將出現更多波動。

Madigan 表示，「如果我認為我無法在股市中獲得更高的短期報酬，而是會有更多波動，那麼我就可以對違約風險和收益有非常清晰的看法，」他也稱自己一直在「增持」美國高收益債券、歐洲高收益債券和新興市場債券。