兩候選人政策中對市場最不利?他直言川普關稅是美股一大威脅
鉅亨網編譯陳又嘉 2024-07-26 10:11
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投行 Evercore 名譽董事長 Ralph Schlosstein 表示,川普 (Donald Trump) 重返白宮將對美國股市構成風險。他認為,這位前總統提出的關稅政策,包括對所有進口產品徵收 10% 的全面性關稅及對中國商品徵收高達 100% 的關稅,將使通膨加速,進而傷及股市。
據《彭博》,Schlosstein 在一項專訪中指出,關稅也增加了全球貿易戰的風險,「這顯然不符合全球經濟增長或市場的利益。在兩位候選人的政策中,這對市場最不利。」
他表示,川普的貿易政策正推升債券殖利率。對 Schlosstein 來說,這意味著獲利將以更高的利率被折算,轉化為更低的股票價格。儘管聯準會 (Fed) 不大可能直接因應川普的關稅政策而升息,但如果通膨最終飆升,升息也不能排除,這將對股市造成另一打擊。
同時,移民問題的影響在兩黨中基本上被忽略了。根據 Schlosstein 說法,如果川普驅逐移民「那將對經濟增長產生非常不利的影響」,因為勞動力和生產力幫助美國經濟超越歐洲和日本。
更重要的是日益擴大的預算缺口,以及美國如何解決這項問題。
Schlosstein 表示,「我們的財政政策是不可持續的,目前兩黨似乎都沒有特別關注這個問題。」他補充,川普的政策,特別是減稅,將進一步增加赤字。
他指出,這最終「將以糟糕的結局告終」,並提到了 2011 年美國的信用評級被標普全球評級 (S&P Global Ratings) 下調,對金融市場造成壓力。他警告,全球貿易戰或美元疲軟,以及外國投資人可能撤離美國公債,可能引發另一次評級下調。
儘管如此,Schlosstein 認為未來一年內出現經濟衰退的可能性不大。只要經濟和企業財報保持良好狀態,美國股市將繼續上漲,而聯準會的首次降息將給股市帶來提振。
Schlosstein 表示,最終「推動市場的將是經濟基本面和企業財報,而不是誰當上美國總統。」
事實上,川普一提出全面性關稅政策,即引起經濟學家和分析師一片譁然,關稅曾是美國聯邦政府收入的主要來源,但在近期已經不是如此。
根據美國企業研究所稅收政策研究員 Kyle Pomerleau,川普的提議將使進口商品價格上漲,但美元匯率也會上漲,導致出口商的銷售和收入下降。
聯邦預算委員會 (CRFB) 資深政策主任 Marc Goldwein 預估,「美國每年進口總額約為 3.5 兆美元,而所得稅總額約 3 兆美元。如果嘗試這樣做,川普就會站在關稅拉弗曲線 (Laffer curve) 的錯誤一邊。」
紐約大學教授 David Kamin 指出,所得稅有其缺陷,但重點是它以漸進的方式每年籌集 2.5 兆美元。廣泛地用關稅代替所得稅,肯定會嚴重打擊中低收入美國人,而獎勵高收入者。
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