《外資精點》美銀降長和目標價至55元,憂派息存在不確定性

　　《經濟通通訊社30日專訊》美銀發表研報指,重申對長和(00001-HK)的「買入」評級,相信其業務於今年正在復甦,儘管業績增長會被去年一次性收益所抑制,而美元走弱亦將帶來匯率的利好;目標價由58元下調5%至55元,以反映每股資產淨值目標折讓從40%提高至47%。

　　報告認為,如果長和旗下3英國與Vodafone的合併案獲監管機構批准,且無需繁重的監管補救措施,則會對長和股價產生積極影響。此外,有關其歐洲電信部門可能進行策略審查,及屈臣氏計劃上市的新聞均突出價值釋放的潛力,但股息是近期的主要不確定因素,因為長和尚未制定明確的股息支付策略。

　　報告預期,長和上半年盈利將按年跌8%至103億元,其中港口和歐洲電訊業務的EBIT料有雙位數增長,而聯營公司Cenovus　Energy的盈利可能可能被去年出售Cenovus認股權的18億元收益所抵銷。報告基本維持長和2024-25財年的利潤預測,因為較高的港口和歐洲電訊的EBIT,被內地零售疲軟和較高的利息支出所抵銷。美銀保守地假設長和將削減中期和全年派息約10%,全年派息比率料為36%。(ac)

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