科技「七巨頭」可能會拖累美股挫10%至13%

摩根士丹利投資管理公司 (MSIM) 表示，受七檔科技巨頭拋售的拖累，美股今年可能下跌 10% 至 13%。

負責解決方案和多資產的副投資總監 Jitania Kandhari 指出：「市場估值在獨立基礎上看起來有所延長，因此美股很有可能年跌 10% 至 13%。」

Kandhari 提到：「我們將開始看到市場其他部分與七巨頭之間的消弭，而且這種情況將會持續下去。」

Kandhari  稱：「儘管如此，大型科技公司仍在產生現金，並且擁有比通常導致其他市場疲軟的公司更強大的業務。預計美股下跌可能會比 2000 年代初期的巨額虧損更加有序，當時網路泡沫破裂，估值過高的科技公司面臨巨大的損失。。」

Kandhari 預計：「那斯達克指數這次不會出現 1999 年至 2000 年那樣的技術盤整。」

她補充說，美股相對於全球其他市場來說更為昂貴。標準普爾 500 指數的預估本益比約為 21 倍。那斯達克指數的預估本益比為 28 倍，超過了 MSCI 所有國家世界價格指數的 18 倍。

她解釋：「如果我們的利潤出現增長，那麼這個數字就會上升，但考慮到目前的吸引力，16.5 至 17 倍對於標準普爾指數來說是一個不錯的數字。」

Kandhari 研判：「工業股目前很有吸引力。鑑於美國人支出富有彈性，必需消費品和非必需品的公司的股票也很有吸引力。經濟的利率敏感度已經下降，企業借貸的是長期資金，因此利率上升對他們的影響並不像人們預期的那麼大。」

儘管美債殖利率曲線仍倒掛，MSIM 還在購買更多金融股，這些股票受益於美債殖利率曲線的陡峭化。最近幾週，短天期美債殖利率的下降速度快於長天期美債殖利率。