傳士力架製造商Mars有意收購 家樂氏股價暴漲
鉅亨網編譯張祖仁 2024-08-05 21:15
媒體報導糖果巨頭瑪氏公司正在探索收購該公司的可能性,品客薯片製造商凱拉諾瓦 (Kellanova)(K-US) 股價在周一 (5 日) 盤前交易中飆升約 22%。
瑪氏和以爆米花和 Pop-Tarts 等零食品牌而聞名的 Kellanova 之間的交易,將是包裝食品行業史上規模最大的交易之一。
TD Cowen 分析師莫斯可 (Robert Moskow) 在客戶報告中表示:「我們相信 Kellanova 的熱門零食品牌組合將與瑪氏完美契合,並幫助他們擴大國際市場規模。」
自去年以來,包裝食品領域的交易有所增加。
去年 8 月,Campbell Soup (CPB-US) 同意以 23.3 億美元收購 Michael Angelo 和 Rao 的所有者 Sovos Brands。同年 9 月,J.M. Smucker (SJM-US) 以 56 億美元收購 Twinkies 製造商 Hostess Brands,將美國兩家主要零食製造商合併起來。
Kellanova 的股價在周一盤前為 77 美元。截至上周五 (2 日) 收盤,該公司的市值約為 270 億美元。
DA Davidson 分析師霍蘭德 (Brian Holland) 預計,根據未來 12 個月預計息稅折舊攤提前利潤 (EBITDA) 的 15 倍本益比,Kellanova 的收購價格將達到每股 87 美元以上。
該券商將 Kellanova 的目標價從 73 美元調升至 80 美元,並認為收購的可能性為 50%。
霍蘭德說,「億滋國際可能被視為另一個潛在收購者,不過我們認為隱含的槓桿是一個限制因素。」
卡夫亨氏 (Kraft Heinz)(KHC-US)、億滋 (Mondelez)(MDLZ-US) 和好時 (Hershey)(HSY-US) 等美國包裝食品公司的銷售成長備受打擊,因為預算緊張的消費者節省金錢購買必需品,並尋找更便宜的自有品牌替代品來取代價格較高的品牌產品。
莫斯可表示:「在這種成長放緩、資產負債表相對乾淨且估值下降的時期,食品市場領導者往往會更密切地關注大型組合,以推動成本協同效應。」
Kellanova 未來 12 個月的預期本益比為 16.50,這是股票估值的通用基準,而好時為 20.99,億滋為 19.69。
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