項目簡介

一直以來，用戶在中心化交易所進行槓桿交易時面臨諸多問題。用戶首先需要進行 KYC 並將資金託管給中心化平台，其次，由於部分代幣流動性匱乏或惡意市場操縱導致的插針現象頻繁發生。相比之下，Perpetual DEX 的優勢盡數顯現。而作為該賽道的頭部玩家之一，KiloEx 正在受到越來越多合約用戶的追捧。

KiloEx 是 BinanceLabs 第六季 MVB 獲勝項目。截至目前，KiloEx 獲得了來自 BinanceLabs、Foresight Ventures、Manta foundation、Poolz Finance、7UP DAO、GTS Ventures、Crescendo Ventures 以及部分天使投資人的支持。

KiloEx 是一個流動性高效、功能強大且用戶友好的去中心化永續合約交易平台。目前，KiloEx 部署在 BNB Chain、opBNB、Manta Network 以及 Taiko 和 Bsquare 上。其在 opBNB 鏈全賽道的所有項目中，TVL 和交易量均長期排名第一，在 Manta 和 Taiko 的 Derivatives 賽道中保持 TVL 和交易量排名第一。KiloEx 平台交易費用較低，且支持廣泛的槓桿和投資標的，涵蓋了 70 多種加密貨幣以及外匯交易對，包括 BTC、ETH 等主流代幣，以及諸如 meme，DeFi，AI 等眾多賽道的許多其他熱門數字資產。用戶可以利用高達 125 倍的槓桿進行交易，從而最大化潛在收益。

基本原理

在 KiloEx，用戶與流動性池，即 Vault 資金進行交易。也即是說，當交易者獲勝（正的盈虧）時，他們的獎金將從 Vault 中扣除。當交易者虧損（負盈虧）時，他們的損失將被送入 Vault。作為交換，Vault 將收到部分交易費用和多空資金費率的部分。這些費用將按比例分配給 kUSDT 市佔率，激勵質押者留在 Vault 中。

結合實際數據表現來看，在大多數時間，在 KiloEx 的 Vault 質押 USDT 的用戶能夠獲得遠超過其他主流收益聚合器所提供的收益。以當前數據為例，KiloEx 為 opBNB 上穩定幣質押者提供 22% 的 60 日真實年化（不計算項目積分等收益），而這一數據在 Taiko 上更為可觀，殖利率達到了驚人的 29%。

然而當市場出現單邊行情時，比如在牛市的某個階段，大部分用戶選擇開多並持續獲利，這種情況下，Vault 需要不斷向盈利用戶支付資金。而質押者的收益為 Vault 賺取費用的一定比例扣除收益支付，因此，此時質押者可獲得的殖利率會收到影響。

為了解決這一問題，KiloEx 在年初上線了 Vault 2.0。Vault 2.0 新增支持 USDC，並通過引入新的機制極大程度上解決了上述問題。具體而言，2.0 版本的 Vault 分為兩部分：Base 和 Buffer。Base 部分由 Vault 存款人存入的資金和平台費用收入比例（目前為 30%）組成；該部分顯示出單位凈資產價值的穩定增長，但在 Buffer 不足時存在損失風險。Buffer 部分由所有交易收益和損失以及資金費用組成；該部分顯示出短期波動，但從長遠來看會逐漸累積，作為 Base 的緩衝。在這種模式下，質押者的收益來自於 Base 部分，因此只要 Buffer 部分大於 0，那麼用戶盈虧對質押者殖利率不會造成影響。

Hybrid Vault

今年年初，再質押賽道十分火熱，試圖為 LST 提供額外收益的再質押協議層出不窮。但事實是，通常，再質押應用只能為用戶手中的 LST 提供該項目的積分收益。這種積分只是對未來該項目的代幣空投的承諾，至於空投的時間、數量、價值則無法判斷，收益十分不穩定。在這種背景下，市場亟需一個能為 LST 提供真實收益的產品。

KiloEx Hybrid Vault 完美地解決了上述問題。結合 KiloEx 的基本原理可知，用戶將 LST 質押在 Hybrid Vault 中，能夠獲得以 USDT 為收益結算的真實收益。

此外，諸如 BTC、BNB、MANTA 等主流資產，目前市面上很難找到一個為這些資產提供真實收益，且收益相對比較可觀的產品。KiloEx 此次新推出的 Hybrid Vault 無疑是這些資產持有者的最佳選擇。以當前時間的數據為例，opBNB 上的 WBNB 以 USDT 為結算的真實殖利率為 12.87%，FDUSD 的真實殖利率則為 16.21%，可以說在所有提供質押收益的產品中是獨一檔的存在。

目前，KiloEx Hybrid Vault 已在 Manta Network、BNB Chain、opBNB 以及 Taiko 上線。展開來說，該 vault 新增支持 Manta 上的 MANTA、STONE 代幣；新增支持 BNB Chain 上的 STONE 和 FDUSD 代幣；新增支持 opBNB 上的 WBNB 和 FDUSD 代幣。

KiloEx 同樣為這些代幣提供了相對較高的真實收益。例如，Manta 網路上的 STONE 持有者，通過將其質押在 KiloEx Hybrid Vault 中，可獲得約 8% 的 USDT 真實收益。OpBNB 上的 FDUSD 持有者，也可通過質押獲得 15% 以上的真實收益。KiloEx Hybrid Vault 由 scalebit 進行多次審計，其核心代碼非常成熟穩健，確保了 Vault 的安全性。

KiloEx Hybrid Vault 由兩部分構成，其中，USDT 占 Vault 總額的一半，其他幣種（非 USDT）占據 Vault 另一半。對於非 USDT 的其他資產的質押者來說，他們的質押收益與該資產的市場價格和 LTV（The Loan to Value Ratio）相關。LTV 用來表明抵押品可以借入的最大資產價值。為了通俗地說明這一點，這裡我舉例進行說明。

比如，一位用戶將 10 萬個 Manta 代幣存入 Manta 網路，此時 Manta 代幣的價格是 1 美元，那麼，此用戶將價值 10 萬美元的 Manta 存入了該 Vault。假設 Manta 的 LTV 被設置為 60%，那麼這名用戶真正用於生息的本金即為 60 萬美元。當 Manta 價格下跌至 0.6 美元時，此時存入的 10 萬個 Manta 價值 60 萬美元，為最初資產價值的 60%，這種情況下，用戶在該階段內的收益將被提取出來給到這名用戶。之後，用戶繼續質押，那麼其能夠獲得利息的資產價值將按照 60×60% 也即是 36 萬美元進行計算，並繼續生成以該金額為生息本金的收益。

此外，對於極端情況，Buffer 部分由於交易用戶的持續獲利而小於 0，這種情況下，Base 部分會產生虧損。當虧損金額大於「初始資產價值×清算線」時，那麼該 Vault 將發生清算。

對於混合資產的提現，與之前版本的 Vault 保持一致，同樣遵循 epoch 系統，每 3 天 1 個 Epoch 周期，提現需要等待 1-3 個 epoch，等待期間同樣將收到系統收益。

總結

作為 BinanceLabs 第六季 MVB 獲勝項目，KiloEx 已獲得多方機構支持，並在多條公鏈上保持 TVL 和交易量的領先地位。KiloEx 採用獨特的 Vault 模式，通過引入 Base 和 Buffer 機制，穩定了質押者收益。新的 Hybrid Vault 進一步優化了資金結構，為 LST 和其他主流資產提供了真實且可觀的收益。無論是 trader 還是 staker，KiloEx 都是您的最佳選擇。

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