《外資精點》富瑞降京東健康目標價兩成至32元,評級「買入」

　　《經濟通通訊社19日專訊》富瑞發表研報指,京東健康(06618-HK)上半年銷售額按年增長5%,經調整每股盈利增長9%;產品及服務收入按年分別增長3%和12%。第二季藥物╱補充劑銷售按年增約20%,惟設備銷售表現則受到更嚴格的射頻醫療美容設備法規的影響。

平均活躍用戶增7%至1.81億,每日諮詢量超過48萬。集團預計,下半年銷售額將按年增10%-15%,淨利潤率較去年下半年至少持平或更高。報告予「買入」評級,目標價由40元下調20%至32元。

　　報告指出,京東健康將持續加強與全球製藥和保健品公司合作,推出新藥、中藥和補充劑,同時與逾10家醫療器材企業達成戰略合作。其平台上的第三方商家達到8萬,按年增長逾1.2倍,但成交率較低。京東健康已與逾15萬線下藥局合作,在逾490城市提供24小時隨選服務。

　　報告指出,儘管去年11-12月呼吸系統疾病高峰為京東健康業績帶來高基數,但集團仍預料下半年銷售按年增長10%-15%,約20%的增長來自藥物,兩位數的增長來自營養保健品,以及個位數增長來自設備。淨利潤率預計將改善或至少與2023年下半年持平。公司繼續透過不斷擴大的規模經濟來利用其議價能力來降低銷售成本,同時,增加對其平台的投資以提高質量,從而提高用戶黏性,強調獲得市場份額是首要任務,其次是可持續或提高利潤率。

(ac)

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