野村預測美國科技股崩盤風險 降息預期恐逆轉

野村證券 (Nomura) 分析師在周一 (26 日) 發給客戶的報告中，討論了美國科技股可能面臨的崩盤風險以及降息預期。

該投行指出，近期科技股的急劇下跌，主要由於聯準會 (Fed) 在 6 月聯邦公開市場委員會 (FOMC) 會議期間立場轉為鷹派，但補充稱這已不再是影響因素。

展望未來，分析師們表示，美國主要科技公司即將發布的財報，可能在決定市場情緒方面發揮關鍵作用。具體而言，他們認為，一旦這些財報的影響被市場消化，市場將「轉向風險偏好 (risk-on)」。這反過來可能改變對降息的預期。

報告指出，「如果市場對美國主要科技公司的財報反應為風險偏好轉強，那麼 Fed 的降息預期可能會部分逆轉。」

分析師認為，儘管一些科技公司的財報表現強勁，但它們並未達到市場預期的那樣強勁，「至少還不足以引發對衰退的擔憂。」

他們補充道，「由於科技股在 4 月至 6 月間因流動性過剩推動而急劇上漲，使其估值過高，Fed 的鷹派轉變引發了資金流向被低估的板塊。」Fed 將 2024 年降息次數預期從三次減至一次，這給科技股帶來了壓力，促使資金轉向低估值板塊。

根據野村的觀點，日本銀行 (BoJ) 在 7 月採取明顯鷹派立場後，全球套利交易的平倉進一步加劇了這情況，推動一些市場達到衡量潛在經濟衰退的水平。

報告也提及 Fed 可能的降息，指出儘管主席鮑爾 (Jerome Powell) 表示最快可能在 9 月降息，但時間和幅度仍不確定。

隔夜利率互換 (OIS) 市場已經將 50 個基點的降息可能性列入考量，但野村證券指出，這可能更多的是對經濟下行的避險，而非明確的預期。

「換句話說，如果這項風險在一段時間內未成為現實，這些預期將逐漸從市場中消退。」