操盤手看台股：量再縮，一主流輪漲，一短線加溫

由於多個經濟數據不如預期，投資人對於美國經濟成長放緩的疑慮持續。當前隨著 8 月份的消費者物價指數 (CPI) 及生產者物價指數 (PPI) 等通膨數據公布在即，這將影響到美 Fed 降息的幅度及速度，故全球金融市場充斥著觀望氣氛，寧願停看聽，也不急於進場。這股觀望的氣氛自然也影響到台股，9/9 日的向下缺口如預期成為這波的新反壓，週三的台股呈現狹幅震盪，指數終場下跌 33 點，以 21031 點作收，K 線收黑 K，值得一提的是量能再縮，9/11 日為 2384 億元，這個數值相較 9/4 日的 4851 億元，僅有一半不到，顯示了目前市場的心態偏於保守，進出都不積極，投資人也在等，等中秋節過後，等美 FOMC 結果出爐。若由期貨來觀察大盤，週三的台指期橫向整理，高低點僅有 180 點的差距，顯示多空拉鋸，也可視為多空都在觀望，不過由於 9/9 日向下缺口的壓力仍在，故空方仍然佔據上風。

短線上，9/4 日的向下缺口及 9/9 日的向下缺口持續壓抑著台股，行情仍在半年線下方盤旋，打底期持續拉長；不過多方尚且力守 9/4 日低點 20922.17 點，這是目前市場多空仍在拉鋸的主因。當前投資人需要更多證據來確認後續方向，特別是在 9 月份。先前提過每年 9 月一直是美國三大指數平均月回報率最差的月份，而且不僅是月回報率不佳，那斯達克指數 9 月上漲機率只有 5 成出頭左右，而 S&P500 指數 9 月上漲機率更是低於 5 成，等於是月勝率也不佳。在此前提下，投資人自然心態也保守，權值股震盪，而中小股輪番整理，輪流表現。

近期提到盤勢之所以讓人感到沉悶，原因在於沒有足夠成為趨勢主流的股票出現。市場僅能圍繞著舊題材，從中尋找業績優異或發展進度超前的企業作為波段主流，輪番點火，輪流表現。當中較為明顯的例子就是 CPO 概念股，如光模組的創威、前鼎 華星光、聯鈞、眾達等，近期每天都有 1~2 檔股票走強，維持人氣不墜。至於當波段主流都有了一段漲幅後，盤勢就進入一個新的輪動階段，即以短線主流為先的局面，盤面跟著消息面走，如華為發布新機、蘋果發布新機、8 月營收公布等，當中如 CIS 影像感測模組的亞泰 8 月營收 4.81 億元，年增 90%，創歷史次高，近日股價就大漲一波，而同屬 CIS 影像感測模組的菱光 8 月營收 4.79 億元，年增 118%，股價跟進走高，而感測晶片的原相，8 月營收 7.62 億元，年增 47%，股價也創下波段新高，這就是反應最新營收表現的正面案例，預估反應到本週。至於華為發布三摺新機熱賣的題材，如富世達、兆利、信錦等，股價僅上漲 2 日就進入震盪，顯示續航力道不足，要等業績發酵才有認同度。另外，近日車用電子股也有買盤進駐，六方科大漲後，怡利電、胡連、劍麟等，股價相繼走高，短線明顯加溫，後續要進一步追蹤車電族群，更多盤面機會可鎖定 Line@粉絲團。

文章來源：摩爾投顧 蔡正華分析師

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