信心不足 上證指數陷入2700保衛戰 茅台盤中失守1300元

陸股上證指數周五 (13 日) 收跌，險守 2700 點關口，續創逾 7 個月新低，本周累計跳水 2.2%。股市接下來連休 4 天後，2700 保衛戰可能仍舊艱苦。

截至收盤，滬指跌 0.48%，深成指跌 0.88%，創業板指跌 1.07%。總體上個股跌多漲少，全市場超 4000 檔個股下跌。滬深兩市今日成交額 5247 億元人民幣，較上個交易日放量 91 億。

光大證券國際證券策略師伍禮賢表示，近期 A 股表現比港股更疲弱，最大因素還是源自市場缺乏信心，10 年公債殖利率僅 2.1% 左右。 A 股如果要有強力的反彈，還是要視乎中國經濟數據有強勁表現。

中歐基金經理人羅佳明表示：「目前經濟處於結構性轉型的關鍵時期，過程中也會為部分產業帶來一定挑戰。隨著經濟結構轉型逐漸深入，經濟復甦的動能也在逐漸累積，部分優質公司 2024 年以來盈利重回增長區間，應對未來的 A 股市場保持樂觀。」

投資人信心減弱

板塊方面，房地產、多元金融、併購重組、鋼鐵等板塊漲幅居前，固態電池、華為海思、白酒、雲遊戲等板塊跌幅居前。

有分析稱，由於長達數年的房地產危機損害了消費，並威脅到了中國 5% 左右的 GDP 增長目標，投資人現在對中國近期復甦的信心減弱。

星展銀行高級經濟學家 Nathan Chow 表示，「通貨緊縮壓力、消費疲軟和房地產持續低迷等挑戰的深度和根深蒂固，現在變得顯而易見。」

茅台一度失守 1300 元

白酒板塊今日再度走弱。貴州茅台一度下跌 2.83%，股價失守 1300 元；五糧液、山西汾酒、古井貢酒等跌超 2%，均創階段新低。

近期，貴州茅台釋放不少利多消息。在日前的 2024 年半年度業績說明會上，貴州茅台董事長張德芹表示，確保年度 15% 的營業總收入的增長目標如期完成。再比如此前的股東回報規劃中提出，每年度分配的現金紅利總額不低於當年實現淨利潤的 75%。

然而，近期一篇白酒行業中秋動銷普遍降 20%-30% 的消息，再度打擊了稍有走穩的白酒板塊。今日白酒板塊再現普跌行情，貴州茅台、五糧液、古井貢酒等均跌超 2%，且均創出年內新低。

民生證券在此前的研報中指出，「先量後價」管道庫存出清周期已然開啟，關注飛天、普五等產品中秋國慶旺季價格走勢，拐點判斷有賴於動銷提升、庫存下降、價格走穩提升。

浙商證券也表示，當前外部環境承壓下，白酒行業價位表現分化和部分場景降頻現象並存，需求仍待恢復。目前管道庫存有所提升，回款節奏較去年持平或略慢，該機構預計短期茅台批價或不會出現階段性新低，三季度行業動銷較二季度環比有所改善；並認為中秋國慶為酒企試金石，中秋國慶表現較優的酒企或擁有更強的穿越周期的能力。

延遲法定退休年齡

中國全國人大常委會會議最新通過「關於實施漸進式延遲法定退休年齡的決定」，自 2025 年 1 月 1 日起，男職工和原法定退休年齡為 55 歲的女職工，法定退休年齡每四個月延遲一個月，分別逐步延遲至 63 歲及 58 歲。

有上海投資人士表示，「大家都覺得前途黯淡了，都在看著退休年齡表，沒人看盤了」。

周五中國對普華永道審計恆大一案的處罰終於靴子落地。中國證監會表示，沒收普華永道案涉期間全部業務收入並處以頂格罰款，與財政部協同罰款共計 4.41 億元人民幣。

中國國家主席習近平周四稱，各地區各部門要抓好三季末和四季度經濟工作，努力完成全年經濟社會發展目標任務；加強普惠性、基礎性、兜底性民生保障，把就業擺在突出位置，城鎮產業發展和鄉村產業培育都要重視擴大就業容量。