《勝算在握》凱敏證券張穎群:薦買中煙香港、海爾智家

　　　　　　　　　　　　　凱敏證券張穎群:薦買中煙香港、海爾智家

　　中煙香港(06055-HK):集團主要業務是煙葉類產品進口及出口、捲煙及新型煙草製品出口等。集團是中國煙草總公司的全資附屬機構,利用組織煙草製品的貿易而處理境外投資。總部設在香港,重點負責資本市場的運作,及國際業務拓展的指定境外平台。

　　截至2024年6月30日止之半年度業績為營業額87.04億元,增長12.4%,股東應佔盈利6.43億元,同上升40.8%。期內整體毛利率增加1.5個百分點至

11.1%。由於中國煙草總公司是國內唯一合資格,可進口海外煙葉類產品的公司。因此,從美國、加拿大、阿根廷、巴西及贊比亞等地區,或部分原產國採購煙葉類產品後,並出售相關產品給予總公司,以完成進口業務。而煙葉類產品出口業務,主要是將產品從國內外銷到東南亞地區、台灣、香港及澳門等。捲煙出口業務為將捲煙製成品,並利用國內品牌,外銷到泰國、新加坡、香港及澳門。同時亦銷售予國內關外地區之免稅店或捲煙批發商。最後為新型煙草製成品出口業務,當中包括加熱不燃燒煙草製品,是另類的電子控制加熱裝置配件使用的加熱棒,主要出口到亞洲地區,例如韓國。

　　集團積極探索營運模式,及未來業務發展前景。將不斷提升風險預判,學習應急能力,保持戰略定力,繼續推進公司可健康發展。努力開拓創新業務,提升新型煙草的研發、品牌,及資源整合等。大力優化業務結構、分散業務風險、強化供應鏈的協調控制。深度進入應用信息化,及數字互聯網技術等。可於現價18.40元附近吸納,中長線可見26.70元,跌穿16.10元止蝕。(建議時股價:18.40元)

　　海爾智家(06690-HK):集團主要業務為從事雪櫃、洗衣機、冷氣機、熱水器、QA小型家電、智能家居電器產品,和智慧家庭場景解決方案之研發、生產及銷售。同時利用豐富的產品

、著名的品牌、方案的組合,創造出智能家居生活的體驗,亦可滿足客戶要求的美好家居生活,為全球家電行業的領導者。銷售量在全球行業中,連續13年排名首位。集團成立於1980年代,總部設於國內青島市。1993年在上海交易所上市、2018年在法蘭克福交易所上市,最後2020年在香港上市。

　　截至2024年6月30日止之半年度業績為營業額1356.21億元人民幣,比上小幅增長3%,股東應佔盈利同上升16.3%至104.20億元人民幣。期內整體毛利率輕微增加0.3個百分點至30.1%。集團生產之家電產品包括廚房電器(包括抽油煙機、灶具、消費櫃及烤箱)、冷氣機、淨化器、洗衣乾衣機、電熱水器,及淨水器等。集團擁有自家品牌海爾、卡蕯帝和Leader。另外有多個收購品牌,包括日本三洋白電、美國GE　Appliance家電業務、意大利Candy公司、新西蘭Fisher　&　Paykel公司,和持有股權48.41%的墨西歌MABE48等品牌營運業務。集團亦同步從事其他相關業務,包括採購、生產,及銷售配套零件或模具之裝備產品。聘請或委託獨立第三方以公司品牌設計、生產及銷售各種生活小家電產品。而分銷渠道業務為代控股股東海爾集團,或其他第三方品牌分銷彩電和電子消費產品。產品更銷售至超過160個國家或地區,當中包括歐洲、北美洲、澳大利亞、新西蘭、東南亞、南亞、非洲、中東及日本等,向全球超越萬億個用戶提供全套家電產品及場景解決方案。

　　集團重點仍堅持以自主品牌的戰略,同時亦通過收購同業品牌,以充實自家能力,並構建起研發、製造及營銷三位一體,以提升巿場競爭力,為全球用戶提供整套家電產品和家庭場景解決方案。可於現價28.60元附近吸納,中長線可見40.70元,跌穿25.10元止蝕。(建議時股價:28.60元)《凱敏證券有限公司　張穎群》(以上內容不構成凱敏證券立場,亦非投資建議。投資者在做出決策前,應考慮風險並諮詢專業投資顧問。)

　　　　　　　　　　　宏匯資產管理郭家耀:薦買豐盛生活服務、中海油

　　豐盛生活服務(00331-HK):集團日前公布全年業績,期內營業額84.48億元,按年上升8.8%。集團經調整毛利率由去年的13.1%減少至12.4%,主要由於新冠病毒相關的深層清潔及消毒工作減少,使綜合生活服務板塊的毛利率下跌所致。集團期內錄得盈利5.01億元,按年下跌4.2%,主要由於政府補助減少,新冠病毒相關工作貢獻的溢利下降,及企業財務成本增加所致,但機電工程、保險服務、技術支援及維護和系統保安、護衛及活動服務等業務的貢獻增加,部分緩衝了溢利跌幅。若撇除政府補助的影響,集團的經調整盈利為4.753億元,按年增加6.6%。集團的現金及銀行結餘總額為6.013億元,淨負債比率為0%。每股派末期息21.4仙,連同中期息,全年派息每股43.8仙,派息比率為40.0%。公司業務有良好互補作用,派息水平吸引,股價前景樂觀。目標價6.20元,入巿價5.50元,止蝕價5.00元。(本周四建議時股價:5.62元)

　　中海油(00883-HK):集團早前公布中期業績,期內營業額2267.7億元人民幣,按年上升18.1%。盈利797.31億元人民幣,按年上升25%。每股派中期息74港仙,

較上年同期59港仙增長25.4%。期內,油氣淨產量3.63億桶油當量,增長9.3%,其中中國淨產量達到247.6百萬桶油當量,同比提升7.1%,中國淨產量上升主要得益於墾利6-1和渤中19-6等油氣田的產量貢獻;海外淨產量達到114.9百萬桶油當量,同比提升14.2%,主要得益於圭亞那Payara項目投產帶來的產量增長,國內外油氣產量均突破歷史最好成績。此外「深海一號」二期和巴西Mero3項目等順利推進。油氣銷售收入上升22%至1851.1億元人民幣。桶油主要成本為27.75美元╱桶油當量。公司自由現金流充裕,上半年達639.9億元人民幣,資本負債率下降至11.4%,強勁現金流為公司帶來持續派息能力。近日股價由高位回落,正好是低吸機會。目標價22.00元,入巿價19.80元,止蝕價18.00元。(本周四建議時股價:19.68元)《宏匯資產管理投資總監　郭家耀》(筆者為證監會持牌人士,筆者及相關人士沒持有上述股份)