奇鋐9月營收年增18.41% 水冷產品逐步貢獻 全年獲利可期
鉅亨研報 2024-10-08 17:20
散熱模組大廠奇鋐 (3017-TW) 近日公布 9 月營收達 63.51 億元,雖較上月小幅減少 3.51%,但較去年同期仍大幅成長 18.41%。第三季營收突破 190.64 億元,創下單季歷史新高,季增 15.66%,年增 20.9%。累計今年前 9 月,奇鋐營收達到 508.57 億元,較去年同期增長 19.74%。雖然 9 月營收月減,但主要原因是 8 月的提前備貨使基期墊高,隨著伺服器市場進入傳統旺季,需求逐步回升,10 月營收有望回歸月增軌道。
在水冷產品領域,奇鋐的表現值得關注。雖然 GB200 水冷零組件的量產時程延後至明年第一季,但第四季仍將有少量生產,並且相關的散熱零件已經開始進行備貨,預期到年底時,水冷板的出貨量將逐步增加。法人分析,儘管水冷產品目前對營收的貢獻僅佔 5% 左右,但因其單價與毛利率較高,對公司整體的獲利能力具有顯著提升作用。奇鋐預期,第三季與第四季在毛利率、營業利率與淨利率方面將維持「三率三升」的穩定增長。
奇鋐的越南工廠自今年 6 月投產以來,營收表現亮眼。6 月營收首次突破 60 億元,且連續四個月保持在 60 億元以上,顯示越南廠的量產進度順利,推動公司營收持續創下新高。第三季營收較前一季 164.84 億元成長 15.66%,較去年同期的 157.69 億元增長 20.9%,呈現出穩健的雙位數成長態勢。此外,奇鋐累計前三季營收首次突破 500 億元大關,以 508.57 億元的成績創下新紀錄,年增率達 19.74%,全年營收再創新高已無懸念。為支持未來成長,奇鋐近期也宣布與包括台北富邦商業銀行在內的 14 家銀行簽訂為期五年的 1.5 億美元聯貸案,取得近 48 億元授信。該資金將用於擴大產能和未來發展,為公司提供充足的資金保障。
展望未來,奇鋐對第四季營收與獲利表現持樂觀態度。儘管市場先前傳出連接水冷板與 CDU 的快接頭供應短缺問題,且交期延長至 2-3 個月,但隨著新供應商在第四季開始加入供應鏈,該問題預計將有所緩解。法人指出,快接頭供應緊張狀況的改善,將進一步推動水冷散熱產品供應的順暢度,有助於奇鋐實現全年「三率三升」的營運目標,並為全年營收與獲利再創新高提供支持。
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文章來源:永誠投顧陳建誠分析師
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