操盤手看台股：本週台積電法說要留意什麼？

美國 9 月 CPI 年增率達 2.4%，高於市場預期，而截至 10/5 日當週初請失業金人數報 25.8 萬人，也高於市場預期，顯示通膨升溫，而就業不理想，降息動作存在不確定性。上週五的台股，在權值電子領漲下，指數呈現開高走高，終場上漲 242 點，以 22901 點作收，K 線收紅 K。若由期貨來觀察大盤，上週五的台指期開高震盪，多方一舉回補了 9/30 日缺口，等於三角形收斂整理後，行情向上突破，目前由多方主導行情，下一個目標就是前高 23195 點。短線上，行情站穩頸線 22545 點後，上週五向上回補了 9/30 日缺口；本週只要扛住空方抵抗，多方就有機會挑戰前高 23079 點，這也是多方 10 月上半月的目標。至於下一個目標就在 7/18 日的缺口，位置約在 23650 點附近，多方能否直接挑戰該位置，重點就在台積電法說會的內容。

先前提到本月焦點在於 10/17 日的台積電法說會，而本季焦點在於輝達的 Blackwell 晶片將於第 4 季出貨，兩者之間關係密切，而且所涉及的供應鏈相當廣泛，故本週就是本季的關鍵。以熱度貫穿今年的 CoWoS 先進封裝，矽光子技術，面板級扇出型封裝等題材來看，相關的漲勢皆是由台積電的一個動作或一個意向所點火而成，故在這次台積電法說會上，前述項目的後續規劃與發展進度將決定了行情的走向。在此之前，受惠先進製程訂單滿載，台積電 9 月營收為 2518.73 億元，月增 0.4%，年增 39.6%。而其第 3 季合併營收 7596.92 億元，季增 12.8%，創歷年單季新高，這也讓其股價漲到 1050 元，逐步逼近前高 1080 元，如此漲勢也帶動了部分供應鏈走高，如川寶、汎銓、聖暉、志聖、陽程等，股價震盪走高。

當然也有部分知名度較高的公司，如弘塑、辛耘、萬潤、上詮等，由於先前漲幅較大，隨著時序逼近法說會，則有部分籌碼逢高獲利了結，股價呈現震盪。由於台積電的營運透明度相對較高，這次是否調高資本支出？若有調高，調高的幅度約多少？此將決定了相關供應鏈後續的股價強弱。當前市場預估台積電第 4 季營收將季增 5%～10%，這就是營運透明度高的結果，若是要進一步上攻，法說會預估的營收季增就要超過 10% 才行，當然週邊的小股也要留意能否順勢創高。至於 Blackwell 晶片出貨在即，部分 AI 伺服器供應鏈隨之加溫，指標之一的廣達受惠於 NB 季底拉貨效應，加上 AI 伺服器需求強勁，9 月營收達 1551.1 億元，月增 6.84%，年增 57.86%，單月營收創歷史新高，近日股價緩步墊高，終於來到頸線位置，後續觀察能否一舉站上頸線。而積極切入 AI 伺服器供應鏈的金寶，9 月營收達 185.45 億元，月增 34.7%、年增 21.7%，連四個月營收成長，明年具轉機性，上周五股價攻上漲停，後續也可留意，更多盤面機會可鎖定 Line@粉絲團。

文章來源：摩爾投顧 蔡正華分析師

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