《勝算在握》招商永隆韓穎朗:薦買農夫山泉

　　　　　　　　　　　　　　　招商永隆韓穎朗:薦買農夫山泉

　　農夫山泉(09633-HK):農夫山泉股份有限公司成立於1996年,是中國包裝飲用水及飲料的龍頭企業。公司總部位於浙江省杭州市,公司於2001年從有限責任公司整體變更為股

份有限公司,於2020年在香港聯交所主板上市。農夫山泉是一家專注於研發、推廣飲用天然水、果蔬汁飲料、特殊用途飲料和茶飲料等各類軟飲料的民營企業,公司為中國飲料工業「十強」企業。

　　2023年,集團全年錄得收益共計42667百萬元人民幣,較2022年增長28.4%,其中,包裝飲用水產品的收益佔總收益的比例為47.5%,飲料產品的收益佔總收益的比例為51.7%。2023年農夫山泉的包裝飲用水產品錄得全年收益20262百萬元人民幣,較2022年增長10.9%,佔2023年總收益的47.5%。

　　2024年上半年,集團錄得收益22173百萬元人民幣,較2023年同期增長8.4%;毛利為13032百萬元人民幣,較去年上半年的12310百萬元人民幣增長5.9%;上半年集團利潤由2023年上半年的5775百萬元人民幣增加8%至6240百萬元人民幣。2024年上半年集團茶飲料產品繼續維持高速增長,上半年收益8430百萬元人民幣,較2023年同期增長59.5%,佔總收益的38%。2024年上半年,集團功能飲料產品錄得收益為550百萬元人民幣,較去年同期增長3.8%,佔總收益的11.5%。

公司的果汁飲料產品通過產品換代升級煥發新的活力,上半年收益為2114百萬元人民幣,較去年同期增長25.4%,佔總收益的9.5%。

　　當前農夫山泉的估值水準處於歷史低位,市盈率與市淨率均處於上市以來的低位水準,存在明顯的估值優勢。港股市場活躍度自9月中旬以來回升,近兩個月公布的貨幣政策與財政政策提振了市場預期,長期低迷的市場情緒得到改善,四季度指數或維持區間震盪,市場活躍度提升為基本面穩定、估值偏低和高彈性個股提供了股價表現的條件。農夫山泉在估值、基本面前景等多個方面均具有優勢,建議投資者於30元附近對其進行布局。(建議時股價:29.85元)《招商永隆銀行證券分析師　韓穎朗》(筆者為證監會持牌人士,並沒持有上述股份)

　　　　　　　　　　　香港股票分析師協會鄧聲興:薦買理想汽車、信義光能

　　理想汽車(02015-HK):據乘聯會的初步推算,2024年10月狹義乘用車零售總市場規模約為220萬輛,同比增長8.2%,環比上月增長4.3%。其中,新能源汽車零售預計可達115萬輛,滲透率約為52.3%。自今年7月以來,中國新能源汽車的月銷量再次超越燃油車。持續受惠於政策刺激和電動汽車發展勢頭,龍頭車企理想汽車2024年第三季度交付152831輛,同比增長45.4%。截至2024年9月30日,集團2024年共交付341812輛,歷史累計交付量為975176輛。集團在20萬元人民幣以上新能源汽車市場TOP3品牌集中度已經達到50%,其中集團市佔率超過17%。後續新車型陸續上市將進一步完善理想產品組合,提升集團整體銷量空間。目標價130.00元,止蝕價90.00元。(本周一建議時股價:111.20元)

　　信義光能(00968-HK):美國商務部正在考慮部分撤銷對中國晶體硅光伏電池的反傾銷稅和反補貼稅(AD╱CVD),舉措對整個光伏行業有正面影響,出口亦有望恢復增長。根據行

業數據顯示,預計內地10月的光伏模組月產量將按月增長3%,達到51.5吉瓦。2024上半年集團營業收入126.87億元,同比增加4.5%;淨利潤19.63億元,同比增加41.0%;每股中期股息10港仙,派息率45.4%。集團一直保持擴產強度,持續強化規模優勢,成本等競爭優勢或持續強化,相信集團可進一步穩固其龍頭地位,市佔率有望持續提升。目標價5.60元,止蝕價3.80元。(本周一建議時股價:4.20元)《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》(筆者為證監會持牌人士,未持有上述股份)