鉅亨投資雷達》我該買配息基金嗎？

台灣人對配息型理財商品情有獨鍾，根據理柏統計，台灣可供銷售主動型基金總規模約 7 兆元新台幣，市面上基金琳瑯滿目，其中配息基金就高達六百多檔可供選擇，配息基金的熱潮也引起了許多人對其適合性的一些疑問，配息基金真的適合每個人嗎？ 

1. 配息型 vs 累積型基金比一比

基金依照配息收益分配的型態，可區分為「累積型」跟「配息型」兩種。配息型基金透過直接配發股息或債息收益，為有現金流需求的人提供收入，特別適合退休人士或需要定期收入的人。然而，這類基金的配息會影響淨值增長，使得長期資產增值力相對較低，增值空間有限。相對而言，累積型基金不提供現金配息，而是將其收益自動再投入，實現複利效果，具備更強的長期增值潛力。這類基金適合追求長期資產增值且不急於提取現金的年輕上班族或具備較高風險承受力的人。選擇配息基金時，應根據自身的有無現金流需求、投資目的及投資時間來進行配置。有現金流需求的人可優先考慮配息型基金，而無現金流需求且追求長期資本增長的人則可著眼於累積型基金。

「累積型」與「配息型」比一比

2. 配息與否，報酬差距驚人

同一檔基金同時提供配息與不配息的累積型，兩者的績效表現到底會差多少？我們回測自 1991 年至 2024 年期間，在不同資產類別下，配息型和累積型的總回報表現，並假設累積型將收益再投資，而配息型的收益則直接花掉。結果顯示，不配息的累積型，較能在長期中實現複利增長效果，因此在所有資產類別均取得更高的回報。以美國股市為例，若選擇不配息的累積型並長期持有 33 年，累積報酬率高達 2522%，相比之下，配息型的收益因每次都直接被花掉，無法參與再投資與複利增長，其回報率只有 1531%。

不配息的累積型，回報表現更驚人

3. 債息投股市，風險不減反增

為了在股債配置中平衡風險，許多人會將債券配息再投入股市，認為這樣能降低風險。我們回測 1991 年至 2024 年期間，將美國高收益債券與新興市場債券的債息再投入美國股市，隨著債息逐年再投入於美股，兩種債券比重持有比例逐漸下降，最終接近 0%。這說明了當債息不斷被轉換為股票投資時，債券部位被稀釋，股票比重越來越高。原本認為透過將債息再投入股市可以有效分散風險，但隨著時間的推移，結果卻導致股票比重上升，後期的波動風險與美股差不多，風險不減反增，與最初的分散風險理念背道而馳。

配息轉美股，債券資產比重被稀釋

鉅亨投資策略

不配息的基金更具長期增值潛力

配息型基金能提供固定的現金流，讓人有「落袋為安」的踏實感。然而，如果沒有現金流需求，選擇配息型基金可能並不划算，因為長期總回報將大打折扣。相比之下，累積型基金將收益持續投入以發揮複利效果，讓資產隨著時間成長，不僅省去再投資的麻煩，還能更有效地達到資產增值的目標。

鉅亨精選基金

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基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。
基金配息之配息率計算公式為「每單位配息金額 ÷ 除息日前一日之淨值 x100%」，含息報酬率計算為:[(除息日當月月底淨值 + 每單位配息金額) ÷ 前一月／三月／六月／一年底淨值 - 1]*100%。
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本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
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