WiFi 7全面升級潮來襲！立積營運轉佳 明年市占率可望大幅提升

射頻 IC 廠立積 (4968-TW) 受惠於 WiFi 7 技術升級浪潮，逐步擺脫今年第三季需求疲弱的影響，營運表現展現明顯復甦態勢。市場消息指出，全球通訊晶片龍頭博通（Broadcom）有望採用立積的射頻前端模組（FEM），法人對其明年的營運成長表現充滿期待。今年第三季，立積因中國電信客戶庫存調整影響，單季營收 9.08 億元，季減 10.2%，每股虧損 0.19 元。然而，10 月單月營收約 3 億元，稅後盈餘達 2280 萬元，每股盈餘 0.25 元，成功扭轉第三季虧損困境。法人指出，隨著 WiFi 7 FEM 出貨量逐步提升，立積的產品組合已大幅優化，顯示新產品對獲利的正面貢獻已逐漸顯現。

WiFi 7 相比 WiFi 6 頻段增加，模組中使用的 FEM 數量與價格也同步提升，成為立積業績改善的關鍵因素。展望第四季，由於歐美市場需求回升速度不如預期，立積的獲利表現可能僅略優於第三季，但隨著 WiFi 7 滲透率的持續上升，長期成長動能依然強勁。立積目前 WiFi 相關業務營收占比超過 76%，以 WiFi 6 為主力，但 WiFi 7 出貨比例快速增加。法人分析，立積明年將受惠於印度基礎建設投資加速、歐美市占率提升，以及韓系手機大廠的訂單加持。特別是 WiFi 7 FEM 產品需求預期成長三倍，有望顯著提升其全球市占率。

此外，立積已初步切入韓系手機市場，預計今年內供應其 GPS 相關應用，未來則有望拓展至更多產品線。另一方面，立積估計明年第二季可能面臨中國手機市場的競爭挑戰，但憑藉其產品優勢及技術實力，仍有望在競爭中穩步成長。法人指出，WiFi 7 在 2025 年的市場滲透率將顯著提升，立積營收年增率預期可達三成，成為市場升級的重要受惠者。立積於最新法說會中表示，本季 WiFi 7 相關產品毛利率維持在 30%-35% 之間，並預期明年首季表現將優於今年第四季。隨著 WiFi 7 產品需求擴大，毛利率持續改善，未來業績成長動能明顯增強。股價方面，在投信買超帶動下，立積近期表現強勢，今日（11 月 29 日）股價帶量突破 200 元大關，成交量已超過昨日。法人看好，在 WiFi 7 換機潮加持下，立積明年的市場表現可期，成為投資人關注的成長股。立積在 WiFi 7 技術升級浪潮中，憑藉產品競爭力與市場布局，未來成長動能備受期待。隨著市場滲透率提升，立積的營運表現將進一步邁向高峰，成為射頻 IC 市場的重要領航者。

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文章來源：永誠投顧陳建誠分析師

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