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加密領域迎來了一個重要的里程碑：穩定幣供應量突破2000 億美元。這意味著，錨定美元的資產正在個人支付和機構支付中被廣泛使用，同時在去中心化金融 (DeFi) 領域的應用也不斷擴大。

穩定幣的快速普及可能對支付產業乃至整個經濟體系產生深遠影響。從微觀來看，穩定幣有望將支付成本降至不到一美分；從宏觀來看，美元的易得性可能會對貨幣不穩定的國家構成威脅。

雖然這一趨勢還在發展中，但如果過去五年穩定幣從一個加密小眾領域成長為一個重要行業，那麼未來五年，它們可能會進一步融入我們的日常生活。

接下來，讓我們一起來了解這些數位資產的最新鏈上動態。

Stablecoins

USD0 | USDe | USDS | fxUSD | FDUSD | USDT

穩定幣供應量突破2,000 億美元，創下最快成長紀錄

· 穩定幣市場總量已突破2000 億美元，創下歷史新高。在選舉後的短短 40 天內，市場從 1,700 億美元成長到 2,000 億美元，這是自 2021 年以來最快的成長速度。 Tether (USDT) 成長了200 億美元，總量達到1,400 億美元，位居首位；Circle 的USDC 成長60 億美元，總量達到410 億美元；而Ethena 的USDe 更是翻倍，從25 億美元成長至55 億美元。

· 穩定幣的持有者數量持續成長，目前達到 1.33 億人。其中，USDT 以 8,170 萬持有者領先，BSC-USD 則有 2,580 萬持有者。雖然 USDC 的成長較慢，只有 1,800 萬持有者，但像 PYUSD 和 USDe 這樣的較小穩定幣也在迅速崛起，顯示出市場的多樣化。

· USD0 是由Hashnote 的代幣化美國國債資產USYC 支持的穩定幣，在過去一個月中增長了130% 以上，市值接近8 億美元。這一增長主要得益於超過 30% 的質押獎勵，使 USD0 成為第七大穩定幣。

· 交易聚焦：過去5 天，Tether 在以太坊上預先鑄造了40 億USDT，每次交易量為10 億至20 億。這筆交易是最新的預鑄幣交易，使 Tether 以太坊金庫餘額達到 15 億。這些代幣預計將在未來幾天內進入流通，從而進一步推動 Tether 的供應成長。

Ethena

sUSDe 鎖倉總價值突破40 億美元

· Ethena的穩定幣生態系統在過去一個月中實現了顯著增長，得益於當前極具優勢的資金利率。過去一個月中，sUSDe 的年化報酬率 (APY) 超過 20%，大量資金流向了 Aave 和 Pendle。同時，超過 5,000 萬 USDe 分發給 sUSDe 質押者，而 sUSDe 的供應量也翻倍。 USDe 目前已成為第三大穩定幣，僅次於 USDT 和 USDC。

sUSDe 在藉貸市場的需求非常強勁，尤其是在 Uniswap 的 sUSDe-USDT 池中，該池是 sUSDe 鎖倉總價值 (TVL) 最大的池。過去一天，該池中出現了 sUSDe 的最大淨買入量。

· 由於sUSDe 的高收益率，借貸市場對其需求持續成長。 Aave 在 12 月多次提高供應上限，而每次上限提高後都迅速被觸及。同時，USDC 和 USDT 的借貸需求也隨之上升。

· 交易聚焦：這是單筆提供給Aave 的最大sUSDe 交易，總額為6,668 萬sUSDe。觸發交易的地址是 Spark 平台上的第三大借款人，近期大量購買 12 月 26 日到期的 PT-sUSDe，並可能將這些代幣存入 Morpho 進行進一步操作。

Sky Dollar

USDS 勢頭強勁，多鏈擴展輔助流通量達12 億美元

· 自2024 年9 月18 日更名為Sky Ecosystem 後，USDS (Sky Dollar，前身為DAI)在以太坊上線後迅速發展，流通量達到 10 億美元，並在 11 月中旬達到高峰 12 億美元。隨後，USDS 擴展至 Solana，並計劃很快登陸 Base 網路。去中心化交易所 (DEX) 的交易量也在穩定成長，目前以太坊上的累積交易量為 12 億美元，而 Solana 上已達到 5.42 億美元。儘管以太坊仍佔總供應量的 94%，但 USDS 在 Solana 上的採用率正在快速提升。

· USDS 的交易在Solana 和以太坊上表現出不同的特徵。 Solana 上的交易平均金額為 3000 美元，顯示了其在快速、低成本小額支付中的優勢；而以太坊上的交易平均金額為 24000 美元，更多用於高價值的金融活動。

· 更名後，DAI 轉換為USDS 的交易量達到24 億美元，而反向轉換為17 億美元，主要由去中心化交易所的交易推動。儘管 MakerDAO 的更名引發了爭議，但 USDS 在多鏈上的成長和供應的增加，正在使其成為穩定幣市場中的有力競爭者。

f(x) Protocol

6,500 萬美元鎖倉價值驗證f(x) Protocol的可持續成長模式

· f(x) Protocol 專注於建立可持續發展的穩定幣基礎設施，其穩健的經濟模式推動了實際成長。目前，f(x) 的鎖倉總價值 (TVL) 達到 6,500 萬美元，同時維持了 fxUSD 的穩定錨定價格。即將推出的 v2 版本將引入“USD Delta 中性穩定池”，提供超過 10% 的年化收益率 (APY)，且無需依賴通膨性代幣獎勵，為 DeFi 收益設立了新標準。

· f(x) 的設計以永續性為核心，協議費用已向用戶分發超過900 ETH。這一增長完全基於實際的使用需求，而非依賴代幣獎勵。

· f(x) Protocol 的殖利率近期從10% 上升至超過30%，這項收益主要來自協議費用和交易量，體現了f(x) 的穩健經濟模式。

· 交易聚焦：一位DeFi 用戶剛剛向fxUSD-GHO 流動性池存入約100 萬美元，目標是獲取f(x) gauge提供的超過 30% APY 的高收益。這一大筆存款反映了市場對f(x) Protocol 的信心不斷增強

First Digital USD

FDUSD 在以太坊和BNB 鏈上的使用場景各有側重

· 以太坊一直是穩定幣市場的主導鏈，這在FDUSD的供應上也有體現。數據顯示，FDUSD 在以太坊上的需求和使用量高於 BNB 鏈。近期，FDUSD 在以太坊上的供應量增加了 9.93 億美元，目前總供應量達到 19.3 億美元，而一年前為 9.213 億美元。

· 在以太坊上，FDUSD 主要用於日常交易（如兌換等），超過95% 的供應量集中在Binance 上。而在 BNB 鏈上，FDUSD 則較多被用於 DeFi 收益工具。

Tether

USDT 轉帳量翻倍，市佔率接近70%

· 在過去一年中，USDT 的每日轉帳量從 190 億美元增長到 420 億美元，翻了一倍（基於 14 天移動平均）。

· Aptos 是Tether 支援的最低交易費用鏈之一，在該鏈上發送USDT 的費用僅為0.0002 美元。

· Tether 的流通量達到1380 億美元（過去一個月增長了14%），市場份額接近70%，繼續保持其穩定幣市場的主導地位。

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