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因本土市場陷入困境 中國投資者追逐海外回報

鉅亨網編譯劉祥航 綜合報導 2025-01-08 15:20

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因本土市場陷入困境 中國投資者追逐海外回報(圖:shutterstock)

據《彭博》報導,近期中國投資者對海外更好回報的需求強烈,以至於即使擴大了一些基金的申購額度,也很快就被搶購一空。

由於來自大陸的資金流入接近極限,中國大陸與香港基金互認計畫 (MRF) 中,5 檔全球債券基金本周不得不暫停新的認購。今年自 1 月 1 日起,中國監管機構將大陸投資者持股上限,從 50% 提高至 80% 後,這一類產品重新開放,投資者可以在不受貨幣管制的情況下進行交易。


但由於經濟前景黯淡,近期中國國內股市漲勢減弱,主權債券殖利率跌至歷史低點,需求激增促使境內投資人紛紛尋求海外資產。

互認基金的受歡迎程度也表明,如果如此強勁的被壓抑的需求導致大量資金外流,北京方面一再承諾的中國金融開放,可能會付出代價。

廣州雪球財富的董事總經理 Li Changmin 表示,對於投資者來說,投資中國股票一直是一種痛苦的經歷。這些共同認可基金「可能吸引了尋求分散投資的風險厭惡型資本,因為中國債券殖利率較低,而且投資者對股市波動失去了耐心」。

摩根大通全球債券基金是一家參與 MRF、管理著 23 億美元資產的香港基金,該基金表示,在 1 月 6 日的新認購使大陸持股比例接近上限後,將暫停中國投資者的購買。

不僅 MRF 基金需求旺盛,追蹤海外股票的 ETF 也因美國股市走強而備受關注,而且這種趨勢還在持續。

追蹤標普 500 指數的景順長城標普消費精選 ETF 周一在中國市場飆升 10% 的漲停板,並在本周持續上漲,儘管投資者必須為標的資產支付近 40% 的高額溢價。

中國的市場表現,解釋了為什麼投資者正在尋求海外投資。由於刺激政策的推動,基準股指滬深 300 指數去年上漲超過 14%,這是自 2020 年以來的首次年度上漲,但今年迄今已下跌近 5%。除了其中一個交易日外,該指數在所有交易日均出現下跌。

由於投資者擔心即將到來的關稅上調可能會進一步減緩經濟增長並刺激貨幣寬鬆政策,10 年期和 30 年期政府債券的殖利率已跌至歷史低點。 中國與美國的殖利率差已擴大至前所未有的 300 個基點,凸顯了後者的利率吸引力。 


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