面對2025的投資布局，需更為仔細更為靈活的應對

CES 展中規中矩，原先期待值過高的行情拉回

道瓊指數一週來持續陷入股價橫向整理，僅週一有小幅反彈；而科技股方面，仍是領頭的指標，屬於漲升過後的高檔修正震盪，大體而言仍處在對川普上任的觀望行情。而全球矚目的 CES 展，反而造成股價拉回，AI 狂升的行情不再，短線衝高無望，而是漲漲跌跌，陷入整理期。

對於黃仁勳的演講，或說是一場輝達小型產品發表會，原先市場的期待過高，使得認為新產品、新應用發布更新的速度緩慢，行情走出不如預期的漲多拉回走勢。但筆者認為，不管是蘋果、輝達等等，面對到科技日新月異，產品汰換的速度加快，不可能一次把好牌打完，否則商品週期會太短，容易打亂產品進程，甚至影響到營收獲利。

川普在本週的驚人發言，針對兩個有主權之地巴拿馬運河以及格陵蘭島，分別發表因美國國安需求，想要收回納入美國國土，雖然這是外交為主的議題，但引起市場關注的原因，是因為這又是一個檢視川普的機會，相較第一任，面對到更為強勢的中俄強權政治，究竟是否仍然有商有量、行禮如儀，還是川普也讓美國開始轉變為類似的態度，這些就是不確定性與擔憂的根源，法人從美好的企業獲利想像，轉變為保守安全的審慎思維。

台股脫離整理區間的資金動能，迅速出現又再度熄火

台股一週以來先創波段新高，一度單日大漲 639 點，但伴隨上影線後，連續修正拉回，將短線漲幅完全回吐，1/10 暫守 23000 整數關卡，而推升指數漲升的最大功臣就是台積電股價創歷史新高。台股的漲跌節奏，與美國科技類股相似，但波段位階又相對落後，在漲跌過程中的細節，導致了分歧，走出一條自己的路。

原先等待已久，台股一舉脫離整理區間的漲升動能，出現後迅速熄火，重回季線附近的橫向整理的區間，投資人關心反彈能否迅速出現，筆者認為要考量到台股逼近春節長假，交投清淡將愈來愈明顯，除非國際股市出現明顯的漲勢，否則反彈幅度應有限。

尤其在中小型股方面，撇除低檔打底開始向上，或者高檔整理後再次突破兩種型態，多半個股面臨到股價往下走弱的壓力，這導致一路小漲小跌至封關的可能性大，當然這對開市開紅盤較為不利，所幸台股技術面上下緣落在 22000~23600 之間，仍屬於高檔整理。

投資前緣新觀點

面對到不確定性擔憂頻繁出籠，可預期性降低，導致股市操作難度仍高，股價磨人且震盪不斷，因此筆者建議，在行情應對上，價差操作要更為靈活，針對持股佈局的想法，則不能預期得太過美好，想得太遠。2025 年的整體投資展望，政權穩定與 AI 發展將是最核心的議題，「仔細的分析，更快的反應速度」，以迅速執行投資布局決策，是影響投資績效的最大關鍵。

（文章來源：永誠資產管理處）

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