大摩：蘋果AI行銷難救市 但中國市場Q1可望回暖

摩根士丹利分析指出，蘋果 (AAPL-US) 新推出的 AI 功能 Apple Intelligence 雖在去年第四季略微帶動美國 iPhone 銷量，但拉動效應主要體現在降價老款機型上，新款 iPhone 表現平平。

據《Investing.com》，庫克在蘋果 2025 財年首季財報會上稱，部署 Apple Intelligence 的市場中，iPhone 16 系列銷量增速領先其他地區。

根據摩根士丹利引述的 IDC 數據，美國市場上搭載 Apple Intelligence 的 iPhone 15 Pro/Pro Max 和 iPhone 16 出貨量比其他地區高 3.5%。但從營收看，此優勢僅為 0.5%。

報告指出，美國市場的優勢主要來自消費者搶購降價的 iPhone 15 Pro/Pro Max 。反觀 iPhone 16 系列，國際市場反而表現較佳，較去年同期成長 4-9% ，而美國市場持平。

摩根士丹利看好除中國外新興市場的前景，尤其看好印度市場。數據顯示，去年四季非中國新興市場 iPhone 出貨量年增 4%，主要受惠於南亞地區需求強勁。這些市場 iPhone 營收增幅更達 10%，與已開發市場 2-5% 的跌幅和中國 9% 的下滑形成對比。

但分析師認為，中國市場可望在第一季回升。今年 1 月起，中國擴大智慧設備補貼範圍，820 美元以下的手機、平板和智慧手錶均可享 15% 折扣。除 iPhone 16 Pro/Pro Max 以外的所有機型都在補貼範圍內，預計政策將持續到 2025 年。這料將提振蘋果在中國市場銷售。