《鍾之日記》國家力挽萬科,內房強勢反彈

　　《鍾之日記》2月12日,香港天氣:雨。香江魚缸:升。祖國股市:升。

　　港股昨日(11日)終止三連升,今早高開231點,摩通指AI的推廣和相對較低的估值使中國科技股有望跑贏,資金追捧下港股愈升愈有,尾段萬科有望獲國家出手相助的消息傳出,內房彈升刺激港股再度發力,恒指最多升超500點,全日收報21857,創下去年10月7日以來收盤新高,升563點或2.6%,主板成交近2872億元。

*滬指逆轉收升0.85%,半導體震盪走高*

　　A股三大指數今早低開午後急漲,滬指全日收升0.85%,報3346.39點,深成指漲1.43%,創業板指揚1.81%。成交回升,滬深兩市全天交易額1.68萬億元人民幣

,較上個交易日增加2.5%。房地產尾盤抽升,整體收漲2.9%,原因是外電報道指,中國政府正準備一項方案,有望為萬科(02202-HK)(000002-CN)解決今年500億元的資金缺口提供幫助。萬科A股漲停。

　　半導體板塊亦震盪走高,全日升逾3%。根據半導體行業協會(SIA)報告,預計今年全球半導體銷售額將再度錄得兩位數百分比的增長,消息利好板塊。另外,據燈塔專業版數據,電影《哪吒之魔童鬧海》票房突破93億人民幣,影線板塊持續強勢,全天漲2.8%。

*國家救萬科,萬科救內房*

　　今日午後,A股和港股突然大爆發,相信與《彭博》報道的中國政府正準備出手救萬科(02202-HK)(000002-CN)有關。萬科A股直衝漲停,港股更一度急升逾18%,收市仍漲16.7%,而萬科境內債亦急升。

　　在萬科管理層全面「深圳國資」化之後,中國當局終於直面萬科的資金缺口,準備提出方案,助萬科解決年內500億人民幣的資金缺口。方案包括考慮允許地方政府利用約200億元人

民幣的專項債額度,用於購買萬科的待售樓盤以及空置土地,以助萬科支付今年到期的部分債務,萬科和關聯公司也被允許利用新債發行和銀行貸款來還債。

　　方案又表明,政府正在為萬科劃定底線,以免已國資化的萬科重蹈恒大(03333-HK)和其他民營房企近年來債務違約的覆轍。

　　萬科的債務若解決,不但是為中國樓市拆彈、更可以讓外資對中國經濟持更積極的態度。一眾內房股狂歡,融創中國(01918-HK)大漲20.8%,富力地產(02777-HK)漲14%,碧桂園(02007-HK)升8.75%;龍湖(00960-HK)升8%,潤地(01109-HK)及中海外(00688-HK)升逾5%。

*中芯首季收入料增,芯片股炒上*

　　中芯國際(00981-HK)公布2024年第四季和全年業績,按國際財務報告準則,中芯國際上季銷售收入22.07億美元,按年升約32%、按季升2%;稅前盈利3.55億美元,按年多43%、按季多46%;但淨利潤僅1.08億美元,按年跌38%、按季跌28%。

　　集團2024年度公司擁有人應佔利潤為4.93億美元,按年減少45.4%,主要是由於投資收益及資金收益下降所致。期內銷售收入為80.3億美元,按年上升27%。毛利率為18%。

　　中芯2025年第一季指引指出,季度收入將按季增長6%至8%,毛利率則介於19%至21%的範圍內。管理層預期,內地推出電子產品、汽車等消費品「以舊換新」政策,將會推動

客戶補庫存,而在地緣政治不確定性下,不少客戶於今年提前落單出貨。中芯全日收漲5.85%,報47.95元。

　　中芯國際聯合首席執行官趙海軍在業績會上稱,首季「淡季不淡」,但外部環境為下半年帶來一定的不確定性,同業競爭也是愈演愈烈。公司通過領先技術、綁定客戶,增加新產品來對抗價格壓力,同時保持一貫的定價策略,隨行就市,不主動降價,但必要時也會直面價格競爭,以保持市場份額和競爭優勢。

　　大行普遍認為,中芯今年第一季指引勝預期,維持目標價及評級不變。摩根士丹利表示,中芯預期今季收入按季增長高於市場預期,相信主要受惠於產品組合改善、國家補貼政策及先進製程的芯片價格高企,預期今季指引公布後,有望獲得市場上調每股盈利預測。今日芯片股多數上揚,上海復旦(01385-HK)飆11.6%,華虹半導體(01347-HK)漲近7%,晶門半導體(02878-HK)收升5.7%,宏光半導體(06908-HK)升1.6%。

*編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《經濟通》、編者及作者無涉。