《外資精點》美銀︰聯想PC業務增長強勁,升目標價至11.9元

　　《經濟通通訊社21日專訊》美銀研究報告指出,聯想(00992-HK)公布截至去年12月底止第三財季經營收入達到6.88億美元,基本符合美銀及市場預期。由於IDG(智能設備集團)和ISG(基礎設施解決方案集團)銷售強勁,收入分別超出美銀及市場8%及5%,但經營利潤率(OPM)低於預期3個百分點。淨利潤達到6.93億美元,超出該行及市場預期78%及91%。該行予聯想「中性」評級,目標價由10元升至11.9元。

　　期內IDG銷售額按年增長12%,主要受惠於企業PC需求的強勁增長。該行認為,聯想的高企業客戶佔比將幫助其保持穩健的銷售增長及較高的經營利潤率,但消費端的邊緣AI應用因缺乏明確的使用場景,可能仍需時間成熟。

　　聯想ISG在第三季度實現了盈虧平衡,受益於銷售擴張按年增長59%,以及區域內中小企業(SMB)的復甦。美銀認為,聯想在ISG業務上實現穩健的盈利改善仍需時間,且企業需求可能受到宏觀環境的影響。此外,與台灣ODM廠商相比,聯想在AI服務器領域的進展仍然較慢。(kl)

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