大摩：美中電動車合作浪潮將湧現 美國車廠迎價值重估

在全球智慧化駕駛浪潮的推動下，中美兩國在電動車領域的合作前景愈發明朗。儘管中美在高科技領域的競爭加劇，但市場上出現了對兩國在電動車技術合作的樂觀預期。摩根士丹利（大摩）近期發布的研報指出，中美汽車產業的關係可能​​已經度過最低谷，預計華盛頓與北京將在電動車技術上不斷探索合作的可能性。

大摩認為，電動車（EV）是人工智慧（AI）技術的重要載體，隨著汽車產業向 AI 賦能的方向加速轉型，全球汽車市場的結構、供應鍊和監管環境都在經歷深刻變革。報告中提到，斷言中美電動車市場將完全割裂為時尚早，與西方車企高層的討論顯示，與中國車企的合作是必要的。在保障各自國家安全利益的前提下，雙方存在合作的潛力，而這項重磅合作可能即將展開。

基於對中美電動車技術合作的預期，大摩對於具備中國業務敞口的美國電動車公司的前景持樂觀態度，特別是特斯拉。隨著特斯拉與中國科技企業在雲端數據儲存及智慧駕駛測繪數據庫等方面的合規合作，特斯拉的「完整版自動駕駛」（FSD）可望進一步提昇在中國市場的競爭力，進而提振市場需求。

此外，大摩看好 Mobileye Global(MBLY-US)，基於其在中國自動駕駛業務的長期佈局，並對 Lear Corporation (LEA-US)、福特 (F-US)、通用汽車 (GM-US) 及法拉利等車企持樂觀態度，這些公司與中國車企在智能駕駛及電動汽車供應鏈方面的深度合作將帶來良好的收入前景。

比亞迪的「天神之眼」高階智慧駕駛系統在 2 月的發布，進一步加大了特斯拉及美國三大傳統汽車巨頭在中國市場的智慧駕駛競爭壓力。大摩指出，中國在基於 AI 的智慧駕駛技術及高效的電動車製造鏈方面已經取得了領先優勢，將有可能改變「智駕等於高價」的市場格局。

比亞迪的最新策略是將「天神之眼」智慧駕駛系統標配於人民幣 10 萬元以上的所有車型，甚至連售價人民幣約 7 萬元的海鷗車型也將搭載此系統，這一舉措被視為全面推動智慧駕駛進入大眾市場的重大步驟。

大摩分析師指出，生成式 AI 正在加劇傳統車企與新興電動車企之間的技術差距，並將成為全球汽車產業結構及商業模式變革的關鍵催化劑。儘管短期內美國電動車銷售受到政策影響，但這只是未來電動車普及的短暫停頓。大摩認為，美國電動車的普及必然會涉及中國的技術合作，而特斯拉在此過程中可能扮演關鍵角色。

總之，中美電動車合作的浪潮正在醞釀，未來的市場格局將受到雙方技術合作的深刻影響，並可能為美國車企帶來價值重估的機​​會。