經濟放緩或迫使聯準會轉鴿，政策轉向仍受通膨風險掣肘

BlockBeats 消息，3 月 11 日，根據 TheBlock 報道，分析師指出上週五不及預期的美國 2 月就業報告強化了聯準會降息預期，可能推高風險偏好並提振股市與加密資產。但關稅和供應鏈引發的持續通膨風險仍限制政策轉向。上週美國勞工部季節性調整數據顯示，1 至 2 月非農就業僅新增 15.1 萬個，為 2019 年以來最弱 2 月增長，低於道瓊斯調查經濟學家預期的 17 萬。政府裁員、聯邦資金減少、關稅不確定性及移民政策收緊將拖累未來數月就業成長。這些因素或導致招募放緩，抑制經濟動能並強化通貨緊縮趨勢。聯準會正面臨複雜政策環境：疲軟就業支持降息，但供給側約束與地緣風險帶來的通膨擔憂使其謹慎。不確定性或繼續壓制加密市場。

Wincent 高級總監 Paul Howard 表示，不如預期的就業報告印證降息刺激經濟的必要性，降低赤字成本或是政府優先事項，這將利好加密等風險資產；CoinPanel 交易自動化專家 Kirill Kretov 指出，失業率上升或透過提升降息來改善比特幣與 DeFi 性流動性。薪資成長放緩暗示通膨壓力緩解，使聯準會更可能提前轉向。 CME FedWatch 工具顯示，55.3% 利率交易者認為 6 月 FOMC 會議是年內最早降息時點，與此同時亞特蘭大聯邦儲備銀行 GDPNow 模型將美國第一季經濟成長下調至萎縮 2.4%，若預測成真將是 2022 年一季度以來首次通縮，加劇擔憂。

分析師表示，全球經濟不確定性促使衍生性商品市場看跌部位增加，過去 24 小時風險逆轉指標更偏向看跌選擇權，反映市場對拋壓加劇的擔憂。選擇權流量顯示樂觀情緒或需等到三季。儘管 8 萬美元仍是比特幣短期關鍵支撐位，但上行空間有限。在出現新敘事之前，比特幣與股市相關性或將增強。關稅風險猶存，本周美國 CPI 與 PPI 數據公佈前波動性或加劇。

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