對川普焦慮加深 美股散戶不願逢低進場

策略師和財富顧問表示，美國散戶對股市暴跌越來越感到不安，希望聽取更多的投資建議，質疑是否該趁低買入，並尋找更安全的避風港。

投資人擔心川普的關稅將引發經濟衰退，導致股市下跌，標普 500 指數從上月高峰下跌 4 兆美元，這對於曾因總統政見而興奮的華爾街來說是一個驚人的逆轉，也對一些散戶投資人的行為產生了影響。

嘉信理財首席交易及衍生品策略師馬佐拉 (Joe Mazzola) 表示：「一段時間以來，逢低買入的趨勢越來越少，代表人們正在稍微縮手。」

他說，該公司從 2 月中旬開始發現散戶的風險規避情緒正在逐漸加強，因為那些擁有較大投資組合的客戶變成了淨賣家。

Jackson Square Capital 執行合夥人格拉漢 (Andrew Graham) 表示，他的客戶帳戶中的現金已達到疫情以來約 5 年的最高水平。

有權管理客戶帳戶的格拉漢表示，現金現在占大多數客戶投資組合「 10% 以上」。他仍在為客戶出售股票並累積現金。

他說，客戶現在一定會參加他及其團隊安排的每季投資組合審查，「擔心或緊張的客戶意味著我們的日程安排比平時更加忙碌。」然而，令他擔心的是，許多投資人可能仍將此次拋售視為一種調整，而非長期低迷。

Investment Company Institute 的數據顯示，整體而言，現金水準較高，貨幣市場基金資產達到創紀錄水準。追蹤市場流動的 Crane Data 公司克蘭恩 (Peter Crane) 表示，上周現金水準穩定上升，創下 7.3 兆美元的新紀錄。相較之下，2025 年初的這個數字約為 7.17 兆美元。

可以肯定的是，並非所有散戶都過度擔心。根據 Vanda Research 的數據，截至上周，散戶仍然是市場寵兒如 Palantir 等個股的淨買家。

Vanda 資深副總裁伊阿齊尼 (Marco Iachini) 表示，即使是向投資人提供基礎股票或指數上漲倍數的槓桿 ETF 也頗受歡迎。

當財富顧問引導客戶遠離市場中的高估值標的時，這些客戶對未遭周一 (10 日) 美股暴跌洗禮而感到安慰。

馬佐拉表示：「我覺得正在發生一次輪動。」他指出，雖然投資人正在拋售科技和金融股，但能源和公用事業公司卻吸引了新的資金流入。漲跌比率也讓他感到欣慰。

世界金融顧問公司投資長加里森表示，他自今年年初以來就一直在將客戶資產重新分配到價值股中。這些是低風險證券，可提供穩定的但不驚人的成長，但其估值也往往低於輝達等更耀眼、更強勁的股票。

但這仍然不代表加里森願意敦促他的客戶逢低買進，他說：「這是在消除泡沫。」「我們敦促投資人在做出任何重大配置決策時要謹慎。目前這個市場確實存在風險。」