週末的 Aave 不太平靜。 3 月 13 日，Aave 聯創 Stani 在近期宣布推出 RWA 產品 Horizon，但暗示可能會推出 Horizon 代幣。消息一出，這項做法立刻遭受社區的質疑，掀起了激烈的討論。

Aave 進軍 RWA 的新計劃

Horizon 計劃的核心目標是透過允許機構使用代幣化的貨幣市場基金（MMF）作為市場基金（MMF）推動此計劃將在 Aave V3 的許可實例下運行，並計劃未來遷移至 Aave V4。 Aave Labs 希望藉此填補其在 RWA 領域的空白，順應代幣化資產市場的高速成長趨勢——預計未來十年，鏈上 RWA 規模可能達到 16 兆美元。

Aave 協議的無授權設計是其核心優勢。然而，整合許可的 RWA 帶來了超越智慧合約開發的挑戰，需要鏈下法律結構、監管協調和主動監督——這些功能在 Aave DAO 基礎設施中並不容易獲得。為在保持 Aave 中立性和可組合性的同時擴展 DeFi 中的 RWA 採用，Horizon 的 RWA 產品將作為 Aave V3 的許可實例推出，保持與 Aave DAO 的一致性。

Horizon 透過使機構能夠存取無許可的穩定幣流動性同時滿足發行人要求來彌合這一差距。代幣化資產發行人將能夠在代幣層級強制執行轉移限制並保持資產層級控制，同時保留 DeFi 的可組合性。經 RWA 發行人許可的合格使用者將可藉入 USDC 和 GHO。在 Aave DAO 批准後，單獨的 GHO Facilitator 將支持使用 RWA 抵押品鑄造 GHO，提供為機構優化的可預測借款利率。這增強了 DeFi 中 RWA 的安全性、可擴展性和機構採用。

為推動計畫實施，Horizon 設計了一套利潤分享機制：第一年將 50% 的收入分配給 Aave DAO，此後逐年遞減至第四年及以後的 10%。

此外，若發行新代幣，僅 15% 將分配給 Aave DAO（10% 進入資金池，3% 用於生態激勵，2% 空投給 stkAAVE 持有者）。

相關閱讀：《Aave 推出 Horizon 計劃，借貸協議如何將 RWA 作為收益來源？ 》

社區爭議焦點：新代幣利潤分配機制

聽起來是一項順應發展又能拓寬盈利來源的提案，為什麼在社區引起如此之大的反對意見？社群認為，新的代幣和品牌會帶走 Aave 的價值，以及不明確的利潤分配機制。

L1D 投資合夥人 0xLouisT 對於推出 Horizon 有些氣憤，直接發文表示：為新業務線推出新代幣是一種騙局。

利潤分配機制的設計受到的批評聲最多，尤其是利潤分享比例從首年的 50% 逐年遞減至 10% 的安排。 @defiwhale 指出，初期收入可能有限，而在業務成熟、收入增加時，Aave DAO 的分成卻大幅減少，損害了長期持有者的利益。

其次，社群成員普遍擔憂是新代幣的引入會稀釋 AAVE 代幣的價值和治理權。使用者 @cryptoenthusiast 有點生氣：「為什麼要稀釋 AAVE？如果需要新代幣，應與 AAVE 保持 1:1 的比例分配給持有者。」

此外，部分成員對 Aave Labs 的動機提出質疑，認為 Horizon 計劃是更像團隊為社區打造新的實體。用戶 @skeptictrader 評論道：「這像是團隊為自身利益打造新實體，而不是為社區服務。」

社群回顧了歷史教訓，提及 MakerDAO 等案例，擔心新代幣的推出可能導致價格下跌和市場混亂。還有社群成員回顧 Aave Arc，認為類似計畫難以兌現承諾，加劇了對 Horizon 的懷疑。 @aaveholder 回憶道：「還記得 Aave Arc 嗎？承諾很多，但結果呢？這次會不一樣嗎？」

還有成員批評 Aave Labs 在推出計劃時未充分溝通，導致誤解和不滿。用戶 @communityfirst 抱怨：「Labs 應該先和我們商量，而不是直接拋出計劃。」有用戶表示：「Aave Labs 提出如此離譜的方案，令人懷疑其對社區的忠誠。」同時，技術和監管方面的隱憂也加劇了社區的不安，尤其是 Horizon 的混合系統設計可能帶來安全和監管方面的隱憂也加劇了社區的不安，尤其是 Horizon 的混合系統設計可能帶來安全和監管方面的隱憂也加劇了社區的不安，尤其是 Horizon 的混合系統設計可能帶來安全和監管方面的隱憂也加劇了社區的不安，尤其是 Horizon 的混合系統設計可能帶來安全和監管方面的隱憂也加劇了社區的不安，尤其是 Horizon 的混合系統設計可能帶來安全和監管方面的隱憂。

創辦人 Stani：對社區意願妥協

一片罵聲中，創辦人 Stani Kulechov 本人於 3 月 14 日在治理論壇內聲明：Horizon 計畫旨在填補 Aave 目前在 RWA 業務板塊的空白，並有望在過去五年後實現業務的空白然而，由於該計劃更適合以中心化模式運作，因此與 Aave 目前的 DAO 結構並不完全契合。儘管如此，Aave DAO 不會因 Horizon 計劃承擔任何成本。為了推動業務發展，Horizon 計劃需要引入一個獨立的代幣。最關鍵的是，明確相關數字和細節，以確保 Aave DAO 能夠對計劃的推進充滿信心，並為其解鎖更多收入來源。

《AAVE 提出新計劃 Horizon 被抵制：社區質疑新代幣及利潤分配機制》

但顯然，這份帳目3 月 16 日，Stani 再次回應了社區的種種質疑和爭論。他最終妥協並澄清道，「Aave DAO 的整體共識對其他代幣不感興趣，共識將得到尊重；會找到正確的方式進行 RWA 探索；只有 AAVE 代幣」。

這場圍繞 Horizon 計畫的風波，從 3 月 13 日首次宣佈到 3 月 16 日最終妥協，僅短短數日便在 Aave 社區掀起了軒然大波。在持續的反對壓力下，Stani 最終選擇擱置新代幣計劃，承諾以更符合社區期望的方式繼續探索 RWA。

面對鏈上 RWA 市場規模可能高達 16 兆美元的潛力，Aave 會如何平衡機構需求與社區利益，或許將成為其下一階段發展的關鍵命題。未來，Aave Labs 是否能找到一條既能推動業務成長又能贏得社區信任的路徑？社群又將在這進程中扮演怎樣的角色？這些問題的答案，或許只有時間能揭曉。讓我們拭目以待。

原文連結