《外資精點》大摩︰鐵塔上季業績遜預期,目標價13元仍維持增持

　　《經濟通通訊社18日專訊》摩根士丹利研究報告指出,中國鐵塔(00788-HK)2024財年第4季業績略低於預期,但仍看好其2026年後股息增長潛力,自由現金流壓力亦將緩解,料可以支撐股價。該行予中國鐵塔「增持」評級,目標價13元。

　　報告指出,中國鐵塔2024財年第4季收入錄253億元(人民幣.下同),較該行預期高1.2%;塔類業務收入188億元,較該行預期低1.1%;DAS業務收入22億元,較預期高3.6%;兩翼業務收入42億元,大幅超越預期10.5%。至於第4季EBITDA錄168億元,較預期高4.5%;淨利潤錄26億元,較預期低1.5%。

　　該行表示,中國鐵塔自由現金流壓力趨緩,其2024年下半年自由現金流為負16億元,主因應收賬款增加。管理層強調主要源自電信運營商客戶,隨國資委考核加強經營現金流指標,2025年應收款有望回歸正常水位。另外,公司分布式站址資源可共享機房與算力,有望支撐未來邊緣AI基礎設施發展。(kl)

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