阿里巴巴蔡崇信警告：AI資料中心建設過熱 恐現泡沫風險

阿里巴巴 (09988-HK)(BABA-US) 共同創辦人兼主席蔡崇信近日在香港出席滙豐全球投資峰會時發表重要觀點，對當前人工智慧 (AI) 領域的投資熱潮提出警告，認為全球資料中心建設速度可能超出 AI 的實際需求，並存在形成泡沫的風險。

蔡崇信指出，目前全球範圍內，從大型科技企業、投資基金到其他公司，都在大規模興建伺服器基地，尤其是在美國和亞洲，這種趨勢已顯得有些「毫無節制」。

他特別提到，一些項目甚至在尚未獲得明確的「使用協議」、即未有大型企業承諾使用其資料中心服務的情況下，就開始籌集數十億甚至數百萬美元的資金。當他看到這種投機性的資料中心建設時，便開始感到擔憂。

蔡崇信進一步分析了當前 AI 產業的三大發展模式：

• 基礎模型研發型：專注於核心算法開發的公司，例如 OpenAI 和 DeepSeek。
• 基礎設施建設型：主要投資於資料中心等硬件設施的企業。
• 綜合型發展企業：如同阿里巴巴，同時佈局技術研發和基礎設施建設。

他強調，阿里巴巴採取的是「雙軌發展策略」，既自主研發 AI 技術並對外提供服務，同時也利用這些技術支持自身的業務創新。他還透露，阿里巴巴正在實驗利用 AI 技術撰寫年報，目前進度已達 65%。

蔡崇信警示，當前 AI 投資存在兩大隱憂：一是各機構投資方向趨同導致的資源重複配置；二是部分企業透過 SPAC(特殊目的收購公司) 方式籌集資金建立資料中心，卻缺乏穩定的客戶來源。他認為，這種現象顯示市場已出現非理性投資跡象，投資者需保持警惕。

其中，蔡崇信特別點名了美國在 AI 基礎設施方面的巨大投入。他提到，僅今年亞馬遜 (AMZN-US)、Alphabet(GOOGL-US) 和 Meta(META-US) 就分別承諾投入 1000 億美元、750 億美元和高達 650 億美元用於 AI 基礎設施。他對美國市場上動輒數千億美元的 AI 投資數字感到驚訝，並認為這在一定程度上是超前於當前需求的預期性投資。

同時，市場上也有分析師指出，例如微軟 (MSFT-US) 等公司已出現取消部分美國資料中心容量租賃的情況，引發了對其是否過度擴張 AI 計算能力的擔憂。