台股

台股持續量縮，積極找題材︰原相、同欣電、第一銅

楊惠宇分析師（摩爾投顧） 2025-03-26 13:46

cover image of news article — 台股持續量縮，積極找題材︰原相、同欣電、第一銅。(圖:shutterstock)

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在關稅措施上，川普雖然髮夾彎釋出放緩消息，但以他反覆的性格，實在說不定會不會突然翻車，在缺乏詳細資料加上不確定性下，美國 3 月消費者信心指數 92.9 來到 4 年低點，拉長未來半年來看，更進一步降低至 65.2，此為 12 年來的低點，這個數字己低於標準 80，表示消費者普遍對未來經濟並不看好，也呼應許多美企財務部長對於今年將陷入衰退的看法。

3 月 25 號美股四大指數除費半下跌 0.7% 外，其餘三大指數小漲 0.01%~0.4%，可重要電子股如輝達下跌 0.5%，台積電 ADR 下跌 0.1%，只能說台灣是多災多難，又礙於地緣政治關係，外資近期縮手抽離台灣市場，預估台積電將在 950~1000 元持續震盪一陣子，也會影響台股後續發展，我們近期還是積極找題材，不預設立場，各種機會都盡可能把握。

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原相 (3227-TW) 在消費性電子領域中比較特別，因為他主打的 IC 設計是遊戲機，也就是任天堂旗下 Switch，Switch 做為跨世代的任天堂主機受玩家歡迎，而今年預估最快六月將發售 Switch2，推測長期銷量有機會超越 1 代，也讓原相的基本面提早熱身，雖然以往 Q1 是原相的傳統淡季，但原相 Q1 營收 23 億元與去年 Q4 相當，這意味著原相今年的基本面高機率優於去年，且原相不只 Switch，另有電競產品，甚至近期也有跨足 edge AI 領域，未來前途光明。

同欣電 (6271-TW) 為國內利基型多晶模組封裝之領導廠商，也是國內最大規模的「陶瓷電路板」製造商，這陶瓷電路板題材較為獨特，可以說同欣電寡占此題材，而同欣電的事業除了陶瓷電路板外，還有高頻無線通訊模組(PA 模組)、混合積體電路模組(MEMS 封裝)、系統整合模組(SIP)，三者也同樣具備話題性，今年第一季營收表現小幅低於去年同期，但同欣電幾乎沒有所謂淡季、旺季，營收表現全年穩定，是具備基本面保障的好股票。

第一銅 (2009-TW) 屬於川普關稅政策的受惠股，有跡象表明川普下一波關稅很可能針對銅去著手，好比川普上個月就命令美國商務部調查銅的進口，似乎有進一步的作戰計畫，此舉刺激國際銅價飆漲，因為許多企業會趁關稅上漲前收購原物料，倫敦金屬交易所（LME）25 日再度衝破每公噸 1 萬美元，第一銅可以受惠，且第一銅去年財報由虧轉盈，營收 31.28 億元，年增 18.21%，獲利 0.74 元，有越來越好的跡象。