《勝算在握》香港股票分析師協會鄧聲興:薦買中芯國際、理士國際

　　　　　　　　　香港股票分析師協會鄧聲興:薦買中芯國際、理士國際

　　中芯國際(00981-HK):中芯國際公布2024年全年業績,營業收入同比增長27%至80.3億美元創歷史新高,但純利下滑45.4%至4.93億美元,每股盈利6美分。毛利

率為18%,同比收窄1.3個百分點,產能利用率為85.6%,反映公司在成本控制和產能釋放方面仍有優化空間。作為全球領先的積體電路晶圓代工企業及中國大陸行業領導者,中芯國際憑藉先進工藝製造能力、產能規模和服務配套優勢,在2024年純晶圓代工企業銷售額排名中位居全球第二、中國大陸第一。展望2025年,除人工智慧領域需求持續強勁增長外,其他應用領域需求預計將保持平穩或溫和增長。公司給出的2025年業績指引顯示銷售收入增幅將高於同業平均水準。未來中芯國際將繼續聚焦產能擴充和核心業務發展,通過技術創新鞏固市場領先地位,投資者可重點關注其技術突破進展、市場份額變化及成本管控成效。在當前全球半導體產業鏈重構的背景下,中芯國際作為中國半導體製造的國家隊代表,其戰略布局與運營效率改善值得持續跟蹤觀察。目標價60.00元,止蝕價37.00元。(建議時股價:48.00元)

　　理士國際(00842-HK):理士國際公布2024年全年業績,營業額按年增長19.7%至161.26億元人民幣,純利上升5.8%至5.66億元人民幣,每股盈利0.41元,

派發末期股息7港仙,與去年持平。理士在業務拓展上成效顯著,營收的大幅增長反映其市場份額進一步擴大,純利的提升則印證其盈利能力穩步增強。此外,集團近期業務拓展取得重大突破,在中國鐵塔(00788-HK)2025年度閥控式密封鉛酸蓄電池產品招標中成功獲選為第一中標人,取得30%的中標份額,項目總金額約4億元人民幣;同時在中國移動(00941-HK)數據中心高功率鉛酸蓄電池項目採購招標中奪得頭標,項目價值高達20億元人民幣,並在普通蓄電池項目中當選二標,這些重大中標項目將為集團未來業績提供強勁支撐,展現其在鉛酸蓄電池領域的技術實力和市場競爭力。隨著5G基站建設和數據中心擴張帶動的儲能需求持續增長,理士國際憑藉其領先的市場地位和穩健的財務表現,未來發展前景值得期待。目標價4.00元,止蝕價2.00元。(建議時股價:2.52元)《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》(筆者為證監會持牌人士,未持有上述股份)

　　　　　　　　　　　　怡發證券張穎群:薦買京能清潔能源、金山軟件　

　　京能清潔能源(00579-HK):集團主要業務是在國內從事燃氣發電及供熱、風力發電、光伏發電、中小型水電,及相關能源清潔等業務,營運、管理或參與控股企業等超過120家,先後為2008年北京奧運會及2022年北京冬奧會和各殘奧會提供綠色電力,是北京能源集團的控股子公司,及清潔能源專案的主要投資營運平台。於2011年12月在港交所上市。

　　截至2024年12月31日止之全年度業績為營業額205.62億元人民幣,輕微上升0.57%。股東應佔盈利增長6.13%至32.45億元人民幣。集團營運京西熱電、京陽

熱電、京橋熱電、高安屯熱電、京豐燃氣、未必來熱電及上莊熱電等七家燃氣熱電聯產電廠,為北京地區龍頭的燃氣熱電供應商,佔北京市之發電量或供熱量皆在四成以上。同時營運多個風電特許經營權,風電及光伏項目之裝機總量穩居地方國企首位。截至2024年底,集團管理總裝機容量1743.7萬千瓦。在京營運的七家燃氣熱電廠之裝置容量477.5萬千瓦。風電裝機容量685.8萬千瓦,主要位於國內風資源較為豐富的內蒙、陝甘寧及京津冀地區。光伏裝機容量526.8萬千瓦,主要分布在光資源較豐富的西北、華北及華南地區。另外,集團在建項目裝機容量214.2萬千瓦,全皆為可再生能源項目。儲備裝機容量超過1200萬。其中近1000萬千瓦為再生能源項目,綠色發展持續邁向新里程。

　　集團未來會繼續高質量發展,尋求加大新型能源項目開發力度。加速及加大數字化轉型,推動數字資源。加快新投項目接入智慧監管系統。積極參與競價上網電量交易,以加強市場營銷。

統籌跨省跨區外送交易,擴大綠電交易規模,拓展平價項目收益。可於現價2.14元附近吸納,中長線可見3.10元,跌穿1.70止蝕。(上周五建議時股價:2.14元)

　　金山軟件(03888-HK):集團主要業務是在國內從事研發及提供網絡遊戲、手機遊戲及休閒遊戲服務,同時提供雲存儲和雲計算服務之設計、研發及銷售推廣辦公室軟件產品和服務。

　　截至2024年12月31日止之全年度業績為營業額增長20.9%至103.18億元人民幣,股東應佔盈利大幅上升2.2倍至15.52億元人民幣。期內整體毛利率增加0.8

個百分點至83.2%。佔集團總營業額超過53%的金山辦公(688111-CN),在上海證券交易所上市,旗下主要產品和服務皆由企業自主研發而成。擁有的核心技術包括WPS新內核引擎技術、大數據分析的知識圖譜技術、雲端移動共享技術、文檔智能美化技術等,集團全已申請發明專利,並對重要產品申請軟件著作權。而網絡遊戲及其他則佔營業額餘下的47%,當中包括金山世遊,是全球發行及營運的遊戲投資業務,及國內最早遊戲開發的公司西山居。集團同時擁有同在港交所上市和美國納斯達克上市的金山雲(03896-HK)(US.KC)。另有致力於機械人研究,同在納斯達克上市的CMCM獵豹移動。

　　集團未來繼續圍繞在多屏、雲、內容、人工智能及協作等戰略。重點將會在人工智能AI方面發展。實現更多技術應用突破,探索創新業務模式,優化用戶體驗。持續提升服務質量,以優質產品和技術服務,協助客戶更好實現數字化轉型。可於現價38.00元附近吸納,中長線可見57.00元,跌穿33.00元止蝕。(上周五建議時股價:38.00元)《怡發證券有限公司　張穎群》(以上內容不構成怡發證券立場,亦非投資建議。投資者在做出決策前,應考慮風險並諮詢專業投資顧問。)