橋水達里歐：我們將見證百年不遇的崩潰——貨幣、政治與國際關係秩序

在當前的全球經濟環境中，大多數人關注已宣布的關稅政策及其對市場和經濟的影響，卻鮮有探討這些政策背後的深層原因。橋水基金創辦人達里歐 (Ray Dalio) 指出，儘管川普總統推動了這些關稅措施，但公眾往往忽視了其當選總統的根本原因以及推動這些政策的關鍵因素。

達里歐強調，當前世界正經歷一場貨幣秩序、政治秩序和地緣政治秩序的經典崩解。這種現像大約每一代人都會經歷一次，歷史上類似的不可持續狀況曾經多次出現。

首先，貨幣和經濟秩序的崩潰源自於債務規模過大和成長速度過快，現有的資本市場和經濟體係依賴這種不可持續的債務支撐。以美國為代表的債務國過度依賴債務來維持超額消費，而以中國為代表的債權國則持有過多的債務，依賴對債務國的出口來維持經濟發展。這種失衡的壓力巨大，任何修正都將顯著改變貨幣秩序。在逆全球化的時代，巨額貿易失衡和資本失衡的問題越發突出，主要國家對其他國家的依賴感到擔憂，這使得自給自足變得至關重要。

其次，達里歐指出，美國國內政治秩序同樣面臨崩潰，教育、機會、生產力、收入與財富、價值觀等方面的巨大差距，使得現行政治體制無法有效解決這些問題。右翼與左翼民粹主義者之間的鬥爭愈演愈烈，民主制度的妥協與法治面臨嚴重威脅。歷史表明，在這種動盪時期，強大的威權領導人往往會崛起。

在國際層面，達里歐認為，國際地緣政治秩序正在崩潰，以美國為主導的單一主導時代已經結束，過去的多邊合作式世界秩序正被單邊強權規則所取代。美國依然是世界最大強權，但其政策正向單邊主義和「美國優先」轉變，這種轉變在貿易戰、地緣政治衝突和技術戰爭中表現得尤為明顯。

此外，自然災害的干擾日益加劇，以及人工智慧等技術變革將深刻影響生活的各個層面，包括貨幣、債務、經濟秩序、政治秩序和國際秩序。

在這種背景下，達里歐建議公眾關注上述五種力量及其相互影響，而不僅僅是新聞中的戲劇性事件，例如關稅政策。因為這些力量才是真正推動整個大周期變化的關鍵因素。如果被表面的新聞事件分散注意力，將錯過這些力量對事件的動態影響，也無法深入思考這些事件對未來的潛在影響。

達里歐強調，思考川普的關稅政策如何影響貨幣市場、國內政治秩序、國際地緣政治秩序、氣候變遷和技術發展等面向顯得格外重要。

目前發生的一切只是歷史上反覆出現的情景的現代版本，研究歷史上類似情況下政策制定者的行動，對於理解未來的可能走向至關重要。他希望透過這篇文章，幫助決策者理解這些力量，制定更好的政策，同時鼓勵與不同觀點的人展開開放和深入的交流，共同探索真相與對策。