〈港股盤後〉連三日反彈 政策刺激預期升溫 恒指收升2%

儘管中美關稅戰再度升級，香港股市周四 (10 日) 延續近期反彈勢頭。截至收盤，恒生指數報 20681.78 點，上漲 2.06%，連續第三個交易日收高。恒生科技指數表現更為強勁，收漲 2.66%。

市場分析人士認為，在關稅重擊之下，中國政府有望加大政策寬鬆力度以應對外部衝擊，同時「國家隊」的入市也為市場信心提供了支撐。

盤面上，新能源汽車和有色金屬板塊領漲。中證新能源汽車指數收高 2.8%，中證細分有色金屬產業指數收升 3.5%。個股方面，聯想漲超 7%，滙豐控股升逾 5%。黃金股也表現強勢。消息面上，美國對中國關稅落地，引發市場避險情緒升溫，推動金價攀升。

南向資金持續湧入港股。4 月 9 日，南向資金淨買入高達 355.86 億港元，創下歷史最高單日淨買入紀錄。截至 4 月 9 日，南向資金已連續 13 個交易日淨流入，並連續 6 個交易日淨流入超過百億港元。今年以來，南向資金累計淨買入已達 5394.5 億港元，是去年同期的三倍以上。

國金證券分析指出，港股「AI 含量」高，且流動性和風險溢價改善，是吸引南向資金的重要原因。

與此同時，港股回購潮持續升溫。多家上市公司近期紛紛公告大額回購計劃，例如中國石油股份、中國石油化工股份、美的集團和紫金礦業等。Wind 數據顯示，今年以來港股已累計回購逾 501 億港元。東北證券認為，在市場估值低位時，產業資本的回購行動向市場傳遞了存在「價值窪地」的明確信號。

對於後市，多家機構仍持樂觀態度。東方馬拉松投資管理有限公司董事長鍾兆民認為，中國此次反制關稅的力度明顯升級且更有準備，預計實體經濟和資本市場將獲得更大的政策支持。高盛亦預計中國政府將進一步加大政策寬鬆力度，但同時指出，即使大幅放鬆政策，也不太可能完全抵消關稅的負面影響。

中金公司回顧恒生科技指數過去 10 次單日大跌後的市場表現，指出未來一周反彈幅度中位數可達 7%，並強調當前中國科技股風險收益比已顯著提升，配置價值凸顯。興業證券認為，港股仍處於值得戰略性配置的區間，每一次市場的波折都是逢低布局優質資產的好時機。申萬宏源也表示看好後續港股回調後的中期投資機會。