拆解支付的第一原理，穩定幣如何引領萬億機會？

編者按：本文將更便宜、更便宜、更便宜、更便宜。文章介紹了加密支付堆疊的各個層次，從消費者錢包、支付提供者到金融整合層，如銀行即服務和場外交易平台。穩定幣的應用不僅提升了金融公司利潤，也改善了用戶體驗，推動了加密支付的普及。最終，穩定幣在加密支付中的核心角色將推動幾乎所有區塊鏈轉型為支付領域。

以下為原文內容（為便於閱讀理解，原內容有所整編）：

這不僅是因為穩定幣的供應量超過了 2300 億美元，或 Circle 提交了 IPO 申請，或者我經常說「它已經來了」。

而是因為，穩定幣正在從根本上顛覆支付產業，而這種顛覆會以指數級的速度持續下去。

我的核心觀點很簡單：穩定幣將取代傳統支付方式，因為它們更好、更快、更便宜。

不過，「支付」是一個很廣泛的概念。現今的支付體系，仍由傳統支付網路、銀行和金融科技公司主導，它們在 Web2 的支付結構中扮演著各自不同的角色。

雖然穩定幣提供了一個更有效率、可用性更強的替代方案，但如今的支付堆疊正在逐漸複製 Web2 系統的複雜性——這也是為什麼我們有必要去拆解它。

現在有數百家公司正在建立基於穩定幣的支付網絡，或在其旁邊建立配套基礎設施。

@Dberenzon 整理了一張非常出色的圖表，把鏈上支付生態拆分為九個不同的細分領域，以下就是這張圖。

Dmitriy 提供的是一個深入且偏技術視角的拆解，而像 Pantera 在《萬億美元的機會》這篇文章中，則從更宏觀的角度，把整個支付體系劃分為四個層級。

在這篇文章中，我嘗試用一種加密原生、基於第一原理的方式來重新拆解支付棧。當然，像 Dmitriy、Pantera 等人提出的分類方式仍然非常有價值，它們從另一個角度提供了很好的框架。

為了更好地理解，我認為整個支付棧的結構可以看作是一條垂直的路徑——頂部是一類用戶，底部是另一類用戶。而我認為支付棧的最高成就，就是能讓數十億用戶無感接入加密系統，甚至在他們不知情的情況下就已經在使用了。

加密支付棧（Crypto Payments Stack）

從第一原理出發，穩定幣是一種在區塊鏈上代表法幣單位的代幣，最常見的是錨定美元。

穩定幣有幾種不同類型，包括：

·法幣支持型（Fiat-backed），例如 USDT

·加密資產支持型（Crypto-backed），例如 DAI

·合成型（Synthe>Sm>AA

·F這類穩定幣由高度流動的資產支持，如美國國債、現金及其等價物，這些資產由託管人以 1:1 的比例儲備。因此，在支付棧的最底層，依然是傳統銀行和支付系統。

如前面所提，穩定幣正在顛覆傳統支付體系，因為它們更好、更快、更便宜。這不僅提升了金融科技和支付公司的利潤率，也為終端用戶帶來了更好的使用體驗。因此，從使用者角度來看，消費者處在支付棧的最上層。

綜上，現在的支付棧大致可以這樣理解：

（這裡將展示一個結構圖）

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