關稅衝擊投資解方！ 專家：市場動盪期間，投資「這類型」產業多元且耐震

4 月 2 日川普公布對等關稅對投資市場投下震撼彈，投資人擔憂將掀起全球貿易戰並造成經濟衰退，其後全球主要股市紛紛重挫，沒想到美國對等關稅開徵在即，川普臨時喊停 90 天並進入協商，股市驚喜反彈，野村投信認為，短期內市場仍易受到相關消息影響，預估將仍以震盪整理為主。美國對等關稅僅為延後實施，因此國內多數出口產業如台灣 AI 供應鏈，如：伺服器、網通設備、筆電、手機，以及傳產塑橡膠製品，工具機以及紡織製鞋等產業仍皆面臨關稅影響。進口成本增加，廠商備貨的意願下降，最終仍會對企業獲利及消費者造成負面影響。不過，在股市快速修正後，長期看好的 AI 及邊緣運算因其應用面增加，可尋求低接機會。加上股東會旺季即將來到，高殖利率個股預期也將成為短期資金的避風港，尤其是股災衝擊股價後，殖利率飆升，投資人可視己身風險承受度逢低布局高股息類型 ETF。

00944 野村臺灣趨勢動能高股息 ETF (本基金之配息來源可能為收益平準金且並無保證收益及配息) 經理人林怡君分析，近期市場關注美國川普關稅政策，亦擔憂推升通膨，增加美國經濟衰退風險，因此對 FED 降息預期升溫，市場原預期今年可能有三次降息，近日預期再增加至五次，有利高股息類型 ETF 表現。截至 2025/4/9，近三個交易日台股下跌幅度達 18%，進一步分析，內需型的產業包括金融、食品、百貨等類股較不受關稅衝擊，股價相對堅挺，在股災中成為資金避風港。從歷史經驗來看，高股息類型 ETF 隨著股價修正，殖利率上揚，往往能提供投資人布局的重點。

林怡君進一步指出，在市場不確定性升高的環境下，由於高股息 ETF 之成分股通常橫跨多元產業，有助於分散投資風險、降低單一產業衝擊，以目前市面上唯一結合「股價動能」與「股利指標」雙重篩選邏輯的 00944 野村臺灣趨勢動能高股息 ETF (本基金之配息來源可能為收益平準金且並無保證收益及配息) 為例，投資組合涵蓋多達 26 個產業類別，產業配置相對分散。以 00944 所布局的類股中，10 個產業類別展現出較強的抗跌韌性，為長線投資人提供相對穩健的防禦力。

00944 前十大產業配置

野村投信投資策略部副總經理張繼文表示，如果投資人一次性投入資金，可能會因突如其來的市場黑天鵝事件而承受較大心理壓力；權衡之下，不妨採取「定期定額」方式投資，能夠在市場下跌降低整體投資成本，在未來市場反轉向上時，有機會獲得投資回報潛力。00944 野村臺灣趨勢動能高股息 ETF (本基金之配息來源可能為收益平準金且並無保證收益及配息) 追蹤指數「臺灣趨勢動能高股息指數」，其獨特選股邏輯不僅考量高股息的「股利指標」，也納入「股價動能指標」，達到「重複率低」且「多元持股」以進一步分散風險、擴大參與股市行情的效果。00944 成分股權重排列方式有 2 個加權指標：1. 股利率（50%）、2. 動能指標（50%）。動能指標是看當時的還原收盤價與最近 52 週的還原收盤價最高點之相差比率。目前 00944 在產業布局權重中，金融與食品工業等相對傳統產業排行靠前，更能因應目前市場的不確定性，有機會協助投資人提高下檔保護力、降低投資組合波動度，可充分避開今年關稅股災衝擊。

野村投信提醒投資人，投資首重風險，因此首先必須衡量自身可承受的風險程度，因為過往分析僅供參考，不保證未來結果，投資人無法直接投資指數，指數報酬亦不代表基金之績效表現。此外，提醒投資人，儘管股票 ETF 提供多元選擇、投資管道便利等優勢，但投資人還是要留意投資風險，例如常見的主要股票 ETF 投資風險包含市場風險、集中度風險、流動性風險、折溢價風險、追蹤誤差風險、終止上市風險等，投資人應謹慎留意，並隨時掌握商品重大公告及市場變化。投資人在投資前應先確認自身財務目標與需求，惟仍須注意實際是否配息以及實際配息金額仍取決於市場變化及發行人決定，不可將 ETF 視為每年必定有固定報酬率、或每年有固定配息金額的商品，因實際配息情形與報酬率仍需視市場變化而定。投資人參加配息時須留意基金配息率不代表報酬率，ETF 所領到的企業所發放股利，均計算於每日淨值之內，無論是否配出均屬於投資人權益，配息時配息金額會自 ETF 淨值扣除，宜一併留意淨值之變動。投資人無論選擇投資何種 ETF 商品，不宜全部資金重押，仍需檢視公開說明書，確認是否符合自身財務目標及風險承受程度。

野村投信
野村投信於 1998 年成立，為日商野村資產管理及香港 Allshores 集團等專業投資團隊所組成之合資企業。野村投信為高盛、晉達、野村基金 (愛爾蘭系列) 及駿利亨德森系列基金在台灣之總代理。截至 2024 年 12 月底，投信基金、境內全權委託與境外基金總代理在台規模共計新台 7,630 億元，居所有台灣資產管理業 (基金) 公司第 8 名。野村投信五度榮獲亞洲資產管理雜誌台灣區最佳退休基金管理公司(2018~2020，2024~2025)，以及連續四年獲最佳股票經理公司肯定(2020~2023)；於 2014、2015、2016 及 2017 連續四年榮獲理柏台灣基金獎混合型團體大獎肯定。(資料來源：投信投顧公會(2022/12)；理柏(2014~2017)；亞洲資產管理雜誌(2025/01))
上述 ETF 基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。本公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。基金買賣係以投資人自己之判斷為之，投資人應瞭解並承擔交易可能產生之損益，且最大可能損失達原始投資金額。基金不受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障。如因基金交易所生紛爭，台端應先向本公司申訴，如不接受前開申訴處理結果或本公司未在三十日內處理時，得在六十日內向金融消費評議中心申請評議。 台端亦得向投信投顧公會申訴、向證券投資人及期貨交易人保護中心申請調處或向法院起訴。有關本基金之特性、相關投資風險及應負擔之費用已揭露於基金之公開說明書中，投資人可向本公司及基金之銷售機構索取，或至公開資訊觀測站及本公司網站 (https://www.nomurafunds.com.tw) 中查詢。本基金之特性、相關投資風險及投資人應負擔之成本費用等資訊，請詳閱基金公開說明書。本基金自成立日起，即得運用基金進行投資組合佈局，基金投資組合成分價格波動會影響基金淨值表現。基金自上市日或上櫃日起以追蹤標的指數之績效表現為投資目標，基金之投資績效將視其追蹤之標的指數之走勢而定，當標的指數波動劇烈時，基金之淨資產價值將有較大的波動風險。投資人於成立日 (不含當日) 前參與申購所買入之每受益權單位之發行價格，不等同於基金掛牌上市或上櫃後之價格，參與申購之投資人需自行承擔基金成立日起至上市日或上櫃日止期間之基金淨值波動所產生的風險。本基金自成立日起至上市日前一個營業日止，經理公司或所委任之基金銷售機構不接受本基金受益權單位數之申購或買回。ETF 上市或上櫃後之買賣成交價格應依臺灣證交所或財團法人櫃買中心之相關規定辦理，投資國內證券之 ETF 適用升降幅度限制，投資國外證券之 ETF 則無限制。本基金受益憑證之上市買賣，應依證券交易市場有關規定辦理。本基金於上市日後將依臺灣證交所規定於臺灣證券交易時間內提供盤中估計淨值供投資人參考。計算盤中估計淨值因評價時點及資訊來源不同，與實際基金淨值計算或有差異，投資人應注意盤中估計淨值與實際淨值可能有誤差值之風險，經理公司於臺灣證券交易時間內提供的盤中估計淨值僅供投資人參考，實際淨值應以本公司最終公告之每日淨值為準。經理公司得依基金收益之情況決定每次之分配金額或不分配，故每次領息之金額並非相同。本基金之配息時程僅為預估，如遇連續假期等情形時，實際發放配息日期將可能隨之順延，實際配息時程仍以本公司公告為主。本基金持股之股利配發時間及金額視個別指數成分企業而定。主要來自於指數成分企業發放之現金股利累積一段期間後，於每月做成收益分配決定並確認配息金額後進行收益分配，故每次分配之金額並非一定相同。本基金之基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。本基金配息可能由基金的收益或收益平準金中支付。任何涉及由收益平準金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。
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