川普戰鮑爾 美股暴落暴起 法人：「高品質」投等債ETF 殖利率6%很耐震

全球金融市場震盪加劇，川普總統與聯準會主席鮑爾就利率政策再度產生分歧，加上貿易衝突可能升級至金融戰、科技戰層面，市場波動加劇。富蘭克林華美建議，目前債券殖利率續居長期相對高點，整體收益率具吸引力，殖利率高達 6% 以上的高品質投資級企業債，且具備低波動、耐震等特性，相當適合納入投資組合，強化整體資產控制風險能力。

道瓊工業指數週一 (21 日) 重挫近千點，創 1932 年以來最慘烈的 4 月表現，美元指數則貶至 98.3，創 2022 年 3 月以來新低，但在川普對鮑爾釋出善意後，帶動市場漲勢回歸，美國股市周二 (22 日) 反彈，隨著一連串企業財報出爐，加上美中貿易緊張情勢有降溫跡象，吸引場邊觀望的投資人進場。美股三大指數全面上漲逾 2%。

美股暴起暴落，讓投資人心情如洗三溫暖，相較之下，近 5 個交易日美林全球投等債指數逆勢上漲 0.6%，利差收窄 3 個基點至 112 個基點，展現抗震特性。

FT 投資級債 20+ ETF（00982B-TW）基金經理人洪慧珊分析，Fed 理事 Waller 近期表示，關稅對通膨的影響屬暫時性，但若川普恢復完整對等關稅，Fed 可能需提前降息以穩定經濟。CME 利率期貨市場顯示，5 月維持利率不變機率達 80%，預計今年 6 月至 12 月將累計降息 4 碼，2025 年更可望降息 4 碼。

洪慧珊表示，在川普與鮑爾對利率政策分歧之際，投資等級債券展現進可攻退可守特性，債券殖利率續創長期高點，適合納入投資組合強化防禦；此外，信用評級優異的企業債可降低投資組合受非經濟因素的衝擊。

洪慧珊強調，目前美國投資級企業債殖利率逾 5%，高信用評級可降低投資組合受非經濟因素衝擊的波動度。富蘭克林華美投信新推出的 00982B ETF 預計於 4 月 28 日掛牌交易，在此之前就會完成建倉，正好把握債券價格相對低點。

展望後市，洪慧珊提醒投資人須密切關注三大風險指標：通膨數據對 Fed 政策影響、企業應對關稅衝擊能力，以及信用利差變化。在政策不確定性升高之際，投資等級債券 6% 以上的殖利率水準，不僅提供穩定收益來源，更可作為資產配置中的核心防禦部位。