《外資精點》滙研︰港交所購物業對每股盈利有影響,維持買入評級

　　《經濟通通訊社25日專訊》滙豐環球研究發表報告指出,港交所(00388-HK)昨日宣布以63億元向香港置地購置其永久總部大樓,該行指出此交易體現港交所長期戰略布局,但將對每股盈利(EPS)產生輕微負面影響,維持「買入」評級,目標價411元。

　　報告指出,港交所宣布與香港置地達成協議,以63億元購置總面積14.7萬平方呎的永久總部,並由香港置地承擔最多4億元的裝修工程費用。交易價格基於該物業2024年底的帳面值,扣除香港置地裝修成本後,隱含呎價約4萬元。協議還包括使用特定標誌及停車位的權利。港交所同時續租五層辦公空間,租約為期九年且租金料將下調。

　　管理層表示,交易資金將通過調整外部投資組合配置籌集。該行指出,此舉可能導致投資收益下降。假設外部投資組合稅前收益率為3-6%,預計港交所淨投資收入將減少2.17億-4.34億元;隨著2025年起實施15%全球最低稅率,該協議也將避免增加港交所外部組合的稅收。整體而言,預計此交易可能影響港交所2025年稅後淨利潤1.4%-2.8%。

　　報告又指,交易完成後,港交所的租金支出雖減少,但購入物業的折舊和攤銷費用將會上升。考慮到上述費用影響有限而投資收益受損,認為此交易將對EPS與每股股息(DPS)展望構成溫和負面的影響。但港交所管理層強調,購置總部彰顯了其長期深耕香港國際金融中心地位、擔當連接東西方資本市場「超級聯繫人」角色的戰略決心。

　　報告說,考慮到日均交易量上升、IPO情況改善、成交速度提升,及其作為連接中國投資機會與國際投資者樞紐的長期戰略地位,滙研認為港交所擁有多重利好因素。(kl)

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