輝達罕見遭下調評級

Seaport Research Partners 的一位分析師週三 (30 日) 對輝達的股票給予「賣出」評級，理由是包括人工智慧 (AI) 支出在內的多項潛在風險，尤其是來自輝達客戶方面的支出疑慮。

儘管輝達是當前 AI 熱潮的最大贏家之一，但 Seaport 分析師 Jay Goldberg 在報告中指出，該公司「未來的前景已被充分了解，並大致反映在股價中」，輝達，年初至今已累計下跌 21%。

Goldberg 指出了一些可能導致股價進一步下跌的風險。他表示，Seaport 的研究顯示，部署輝達系統需要「高度複雜性」，例如冷卻需求與「整體供應鏈中的協調挑戰」，這與傳統資料中心相比更加困難。

此外，Goldberg 表示，市場上對 AI 實際效益的質疑正逐漸增加，因為輝達的客戶正試圖從對這項技術的巨額投資中獲得回報。他指出，輝達的主要客戶也正在努力自行開發晶片。Goldberg 預測，AI 的大規模支出可能會在 2026 年開始放緩。

Goldberg 說：「AI 可能不是一個『泡沫』，但可能需要很多年，其真正的實用價值才會變得明顯。AI 今年可能表現良好，但輝達相對於同業而言可能表現不佳。」
他指出的其他風險還包括地緣政治緊張局勢上升，特別是美中之間的關係惡化，「這會威脅輝達的成本結構以及其在美國以外地區出口產品的能力」。此外，他也提到 AI 發展的快速進展，「可能會促使客戶對產品的需求進一步加速」。

儘管 Goldberg 尚未被 FactSet 收錄在內，但根據該平台追蹤的其他分析師，目前沒有其他人對輝達給予「賣出」評級。

Goldberg 也對飽受挑戰的晶片老將英特爾的股票給予「賣出」評級。

他表示，英特爾目前正「努力求生」。這家公司正在個人電腦市場上失去市佔率，競爭對手是 AMD。在資料中心 CPU 市場，英特爾也在失去市佔，不僅輸給 AMD，也輸給大型企業的內部自製晶片。

Goldberg 表示：「英特爾沒有 AI 策略，並且看著龐大的資料中心支出流向輝達。」

與此同時，Goldberg 對博通給予「買進」評級。博通同樣受惠於 AI 熱潮，但與輝達不同的是，該公司的「前景尚未被市場充分理解，且尚未完全反映在股價中」。

他說：「現在任何輝達失去的市佔，基本上都是被雲端巨頭的內部晶片設計所搶走，而博通正處於有利位置，能協助他們將這些晶片推向量產，賺取可觀的利潤。」他並指出，Alphabet 與 蘋果便是博通的重要客戶之一。

輝達週三下滑 0.092%，報每股 108.92 美元，今年迄今跌幅達 21.25%。