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台股

台幣飆升免驚!統計顯示美元弱時台股多上漲 主動式投資更適合大波動行情

鉅亨網記者張韶雯 台北 2025-05-10 12:23

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30「金龍防線」會破嗎?免驚!統計顯示美元弱時台股多上漲 選主動ETF或基金避險佳 。(圖: shutterstock)

近日台股走勢震盪起伏,過去經驗顯示,若當年度美元走弱時,台股受惠於資金流入,反有不錯表現。雖然美國關稅前景仍未底定,短期股市仍較波動,但今年企業獲利可望持續成長下,可留意價值面創造的投資機會,法人建議,主動式投資能夠因應市況靈活調整,更適合今年波動度較大的投資環境,近日甫上市的台股主動式 ETF 或是台股共同基金都是極佳的選擇。

根據統計,當美元指數偏弱年度,台股大多以上漲作收,自 2000 年以來統計,當美元指數當年度下挫或由盛轉衰時,例如 2002-2004、2006-2007、2009、2012、2017、2020 與 2023 年期間,美元指數平均下挫 5.4%,同年間加權指數平均上漲 18.7%、正報酬機率達 90%。這顯示當美元走弱時,台股在資金可望流入的情況下,反而有機會出現不錯的表現。


以下為各年度美元指數與台股表現:

年度     美元指數    加權指數
2000                  7.55%           -43.85%
2001                6.56%             17.02%
2002             -12.76%            -19.79%
2003             -14.66%             32.30%
2004              -6.98%               4.23%
2005                12.76%              6.66%
2006                 -8.25%             19.48%
2007               -8.31%              8.72%
2008                  6.01%             -46.03%
2009             -4.24%             78.34%
2010              1.50%             9.58%
2011                1.46%              -21.18%
2012             -0.51%             8.87%
2013                0.33%              11.85%
2014             12.79%             8.08%
2015               9.26%           -10.41%
2016                 3.63%              10.98%
2017                -9.87%            15.01%
2018              4.40%             -8.60%
2019                0.22%              23.33%
2020              -6.69%            22.80%
2021                 6.37%               23.66%
2022                 8.21%            -22.40%
2023              -2.11%             26.83%
2024                7.06%             28.47%
2025 以來                -8.31%            -12.16%

(資料來源:Bloomberg; 1999/12/31~2025/04/30)

野村臺灣智慧優選主動式 ETF (00980A-TW) 基金經理人游景德表示,美元偏弱時往往造成資金外溢至基本面較佳的非美貨幣資產、進而帶動相關標的表現,美元走弱時往往能帶動外資匯入或買進,因此台股的平均表現不俗且勝率高。儘管台股企業不少以外銷為主,匯率變動可能帶來短期公司營運與股價的波動,然不少公司若採取即時且適宜的匯率避險措施,可望降低相關匯市波動影響,最終市場焦點仍將回歸公司基本面與產業競爭力;而美元走弱對於內需型公司營運將帶來挹注,這也帶來相關個股的投資機會。

進一步來看,台股自 4 月大幅回檔以來,評價面已進入合理區間。根據彭博預估,台股本益比已降至約 14 倍的水準,低於近五年平均值 (15.95),評價進入合理區間,基於 2025 全年台股 EPS 應能維持正成長,台股的長線投資價值已浮現。雖然未來仍需觀察關稅談判結果與談判時間長度,以及對於經濟成長的影響,但 AI 成長趨勢不變,美國各大 CSP 業者投入 AI 的意志堅定,即便關稅帶來不確定性,但科技巨頭投資 AI 步伐並未停止,長期而言台股仍將因 AI 發展而受惠。

主動式 ETF 比照現行被動式 ETF,投資人可透過證交所的「基本市況報導網站」查詢盤中即時淨值。此外,主動式 ETF 盤中即時淨值與收盤後公告之淨值之間可能出現差距,係因盤中即時淨值係根據「前一營業日」市值估算,惟主動式 ETF 基金經理人得於盤中即時調整投資組合,導致當日實際持有部位與前一營業日出現落差。



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