人民幣隨美中會談進展走強 高盛預計兌美元匯率升至7

中美經貿高層會談取得重要共識，帶動人民幣兌美元匯率大幅拉升。多家機構對人民幣匯率的未來走勢轉為樂觀，預計其將逐步升值，高盛更預計 1 年內有望升至 7 關口。

當地時間 5 月 10 日至 11 日，中美雙方牽頭人在瑞士日內瓦舉行經貿高層會談，並於 5 月 12 日上午發布了《中美日內瓦經貿會談聯合聲明》。會談取得實質性進展，美中各自暫停實施多達 115% 的加徵 (及反制) 關稅。

伴隨中美經貿談判開啟及取得積極成果，市場的避險情緒逐步降溫，人民幣兌美元匯率顯著走強。5 月以來，人民幣兌美元升勢明顯。

具體來看，5 月 12 日，離岸人民幣兌美元匯率一度漲超 400 點，最高升至 7.1988，在岸人民幣兌美元匯率也觸及去年 11 月以來盤中新高 7.2098。5 月 13 日，人民幣匯率延續漲勢。截至當日 17 時，離岸人民幣兌美元最高升至 7.1787，創去年 11 月 11 日以來新高；在岸人民幣最高升至 7.1855，創去年 11 月 12 日以來新高。

此輪升值反映了近期美國在「關稅戰」方面的立場有所軟化，有助於推動中美經貿對話解決超高關稅問題。

儘管人民幣中間價持續位於 7.2 關口下方，中國央行在 4 月初將中間價上調至 7.2 以上，似乎做好了適度貶值的準備，但美元近期意外走弱緩解了壓力。近期，逆周期因子的幅度也大幅收窄。

中國央行在 2025 年一季度中國貨幣政策執行報告中指出，第一季實施適度寬鬆的貨幣政策，強化逆周期調節，並強調保持匯率基本穩定，堅持市場在匯率形成中起決定性作用。

機構對人民幣走勢轉為樂觀

對於未來的人民幣匯率走勢，多家金融機構認為將受到中美經貿磋商進展、中國經濟修復情況及美聯儲政策預期等因素的博弈。

高盛最新研報預計，人民幣兌美元匯率在 3 個月內將達到 7.20，6 個月內升至 7.10，並在 12 個月內升至 7。

中金公司指出，第二季匯率核心驅動因素轉向中國經濟修復斜率與美聯儲政策預期的博弈，預計匯率中樞將在 7.15 至 7.30 區間形成新的均衡。

中信證券認為，人民幣匯率短期或圍繞新中樞雙向波動，央行政策更側重於糾偏單邊預期。儘管近期因關稅因素壓制作用緩解而有升值動能，但未來磋商過程複雜曲折，出現單邊大幅升值的可能性不大。

光大銀行研究員則從內部環境看好人民幣表現，預計下半年有望繼續在合理均衡水準附近雙向波動。