巴隆周刊：巴基斯坦不再那麼危險 經濟是一個小奇蹟

《巴隆周刊》周二（13 日）指出，對於像巴基斯坦這樣的市場，可能需要戰爭威脅才能引起世界關注，投資者可能會後悔沒有更早關注這個國家。

過去兩年裡，這個擁有 2.55 億人口的國家，實現了某種宏觀經濟奇蹟，通膨率從接近 40% 的年增長率驟降至接近零。2031 年到期的國際債券從每美元 40 美分飆升至 80 美分，卡拉奇證券交易所指數翻了三倍。謝里夫政府去年 9 月與國際貨幣基金（IMF）達成了一項 70 億美元的穩定協議，超過 20 億美元已經發放。

「巴基斯坦是一個好故事。」Sandglass 資本管理公司投資長洛佐夫斯基（Genna Lozovsky）說，該公司購買陷入困境的新興市場債券。「它太好了，對我們來說已經不那麼危險。」

巴基斯坦與印度仍處於脆弱停火狀態，但這不太可能導致巴基斯坦的復甦脫軌。

巴基斯坦當前的穩定始於 2022-2023 年的一次接近違約的經歷。烏克蘭戰爭爆發後，災難性洪水和油價飆升與國內政治動盪同時發生，謝里夫策動對其前任伊姆蘭 · 汗（Imran Khan）的不信任動議，後者隨後因腐敗指控被監禁。

「大家都以為巴基斯坦會在 2023 年和斯里蘭卡一起出現債務違約。」前沿市場專家 Voltan 資本管理公司投資長格雷厄姆（Alison Graham）表示。

然而，巴基斯坦央行將利率從 10% 提高到 22%，這一舉措使國家陷入衰退，但成功抑制了通貨膨脹。

謝里夫在 2024 年 2 月贏得了一場（有爭議的）選舉，並改善了前任伊姆蘭 · 汗與伊斯蘭馬巴德好戰軍方之間的緊張關係，有望確保政治穩定直到 2029 年下一次選舉。

巴基斯坦主權債權人——中國、沙烏地阿拉伯和阿拉伯聯合大公國——續借了貸款，但沒有提供新的信貸。

巴基斯坦國內生產毛額（GDP）增長在去年反彈至 2.5%，財政狀況也罕見實現平衡。

「經常賬餘額為正，他們還實現了初級財政盈餘（不包括利息支付）。」巴林銀行新興市場主權債務經理塞拉米（Khaled Sellami）指出。「這是我們多年未見的情況。」