【遠東商銀】日本公債標售慘淡，拖累日圓走貶

◆USD/JPY

美國 4 月扣除飛機的非國防資本財訂單較前跌 1.3%，為去年 10 以來最大降幅，突顯美國關稅政策導致經濟不確定性加劇，但美國與中國之間的貿易戰休戰，幫助美國 5 月消費者信心指數上升 12.3 點至 98.0，樂觀的數據支撐美元，並據美國總統川普下月起暫停對歐盟進口商品加徵關稅的行動，提振投資者的風險偏好，而且日本週三標售四十年期公債備受矚目，市場關注財政壓力跡象，引發日圓承壓，美元兌日圓穩守 143.83 低點。

隨著日本四十年期公債標售需求創去年 7 月以來最低，無助於緩解主權債務市場財政赤字，並據日本央行 (BOJ) 財務報告顯示，截至 3 月底其長期公債持有量為 2008 年以來首次下降，而且 BOJ 總裁植田和男稱，BOJ 將警惕超長期債券收益率大幅波動可能影響短期借貸成本及對經濟更大影響的風險，亦可能影響貨幣政策傳導，加重日圓賣壓，並隨著美國聯邦準備理事會 (FED) 發布 5 月會議紀錄顯示，官員承認未來幾個月通貨膨脹和失業率上升風險增加，若證明通貨膨脹更持久及經濟增長和就業疲弱，FED 將面臨艱難抉擇，推升美元兌日圓至 145.07 高點。預估今日美元兌日圓支撐於 145.50-70，阻力於 147.20-40。

◆EUR/USD

昨日澳洲統計局數據顯示 4 月經季節調整消費者物價指數 (CPI) 較前月放緩至 0.2%，但較上年同期漲 2.4% 僅略高於預期，暗示澳洲央行 (RBA) 近期不會再降息，而且紐西蘭央行 (RBNZ) 如市預期將指標利率下調 25 個基點至 3.25%，並表示寬鬆周期的降息幅度將比三個月的預估略為加大，突顯美國貿易政策急劇轉變給經濟增長帶來的風險升高，但降息罕見地非一致通過，激勵澳幣和紐元小幅上漲，帶動歐元兌美元觸及 1.1344 高點。

隨後法國公布第一季國內生產總值 (GDP) 增長 0.1% 與初值相同，並據歐洲央行 (ECB) 消費者預期調查，4 月歐元區家庭預期未來一年通貨膨脹率為 3.1% 高於一個月前預期，亦遠高於 ECB 的 2% 目標，但德國聯邦勞工局 5 月經季節調整數據顯示，失業率持平 6.3% 及失業人口增加 34,000 人超過預估值，而且市場等待歐盟與美國關稅談判進展，打擊歐元兌美元至 1.1281 低點。預估今日歐元兌美元阻力於 1.1240-60，支撐於 1.1140-60。

◆GBP/USD

週三英國市場調研機構 Kantar 數據顯示，截至 5 月 18 日的四週，英國食品雜貨價格通貨膨脹率自上月報告的 3.8% 躍升至 4.1%，創自去年 2 月以來最高水平，而且持續受益於英國上週有利的經濟數據和近日達成貿易協議，支撐英鎊兌美元徘徊於 1.3522 高點。隨著市場關注英國財政大臣里夫斯於兩週後進行的多年支出審查，以確定公共服務預算，並有月末的美元需求，而且美國總統川普再次表達就烏克蘭衝突加劇對俄羅斯總統普丁不滿，地緣政治局勢緊張削弱風險偏好，打擊英鎊兌美元跌至 1.3447 低點。預估今日英鎊兌美元阻力於 1.3430-50，支撐於 1.3310-30。

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