Fed調查：企業擬轉嫁半數關稅成本給消費者

根據亞特蘭大聯邦準備銀行周四 (5 日) 公布的調查，企業預料將把大約 50% 的關稅相關成本，轉嫁到仍苦於疫情後高通膨的美國消費者身上，不過這一次作法已和 2018 年貿易戰時有所不同。

2018 年是美國總統川普的第一任期期間，當時企業幾乎把所有關稅成本都轉移給消費者。但周四的調查顯示，這回企業只打算轉嫁一半。

亞特蘭大聯準銀行研究人員 Kevin Foster、Aaron Jalca 和 Brent Meyer 說：「我們的研究結果發現，許多企業相信他們的顧客這回對價格更敏感 (很可能是因為最近的通膨飆升仍讓人記憶猶新)，因此無法在把所有增加成本都轉嫁給消費者的情況下，又不衝擊到需求。」

調查對企業的提問是，根據目前的市場需求，能夠把多少比重的額外關稅成本轉移到客戶身上。受訪企業中，處在高需求領域的企業，預期轉嫁的比率，超過面臨銷售下滑考驗的企業。本調查進行時間在 4 月 7 日至 4 月 18 日。

在調查期間，川普對幾乎所有國家課徵 10% 基準關稅，並對所有外國製的汽車和汽車零件課徵 25% 關稅。中國、歐盟當時的關稅稅率，都比現在高。

平均來說，受訪企業表示認為，若關稅導致成本多出 10%，企業能把其中的 51.1% 轉嫁給消費者，而不至於傷害到現有的市場需求。當關稅導致成本多出 25%，企業認為可轉嫁的關稅成本比重下降到 47.3%。

自川普宣布新關稅以來，企業主不得不多次調整，以因應不斷變動的關稅政策，例如在談判前間，川普批准延長部分商品的加徵期間，也暫時降低幾個國家的關稅。

美國法律體系上周為川普的關稅政策新添不確定性，先是禁止實施大部分關稅，但在上訴程序期間，又很快恢復實施大部分關稅。關稅最終狀態的不明朗，代表物價和經濟成長受影響的程度更難判斷，這一點讓聯準會 (Fed) 只能維持利率在現有水準，等待更多數據出爐。

官方的通膨和就業數據，還沒有很清晰呈現關稅的影響，目前美國的通膨持續放緩，就業保持強勁。但無論是消費者還是企業主，都很焦慮關稅將如何侵蝕自己的錢包和營業獲利。

根據 Fed 周三公布的經濟褐皮書，美國最近幾周的經濟活動降溫，企業考量到三個月後將恢復課徵的關稅，紛紛計劃調漲產品價格，有幾個地區預期漲價將會是「強勁、顯著或大幅度的」。

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