〈能源盤後〉伊朗釋出和平談判訊號 油價挫逾7% Brent跌破105美元

伊朗釋出願意透過對話解決戰爭的訊號,加上伊朗與卡達官員持續協商結束美以戰爭,市場對中東原油供應恢復的期待升高,國際油價11月2日重挫逾7%。布蘭特原油 (Brent) 期貨下跌8.66美元,跌幅7.63%,收每桶104.77美元;美國西德州中級原油 (WTI) 下跌7.66美元,跌幅7.36%,收每桶96.46美元。盤中布蘭特最低跌至103.28美元,WTI最低觸及95.15美元。

油價大跌主要受到伊朗最高領袖釋出談判空間的消息影響。伊朗總統裴澤斯基安(Masoud Pezeshkian)表示,最高領袖穆吉塔巴·哈米尼(Ayatollah Mojtaba Khamenei)已授權政府在和平談判方面採取特定行動,並稱德黑蘭將嘗試透過對話解決問題。伊朗談判代表已與卡達調停人員連續多日會談,討論結束戰爭的可能方案。

美國總統川普也表示,伊朗希望達成結束戰爭的協議,並認為協議有可能實現。卡達調停人員則於11月2日晚間前往德黑蘭,與伊朗外交部長阿拉奇(Abbas Araqchi)會談,討論美伊協議的可能性。外交進展降低市場對衝突進一步升級的擔憂,促使投資人下調原油供應中斷風險溢價。

不過,市場對談判能否成功仍抱持保留態度。雷蒙詹姆斯金融公司(Raymond James)分析師帕維爾·莫爾恰諾夫(Pavel Molchanov)指出,美伊談判出現進展的跡象推低油價,但過去數月已多次出現看似有望突破、最後卻未能實現的情況,因此仍須審慎看待。瑞銀集團(UBS)分析師喬瓦尼·斯塔烏諾(Giovanni Staunovo)也表示,油市對中東每一則消息都高度敏感,上周市場因擔憂衝突迫近升級而推高油價,本周則因美伊外交談判持續而快速回落。

布蘭特原油10月底曾收在六個月高點,主要因市場擔憂美國期中選舉後中東衝突可能再度升級。近期荷姆茲海峽油輪遇襲事件增加,進一步加深市場對能源運輸受阻的疑慮。不過,部分主要出口國的出貨量也出現回升跡象,沙烏地阿拉伯10月原油出口較9月增加,三家船舶追蹤機構中有兩家確認這項趨勢,儘管沙國能源設施仍遭到與伊朗結盟的葉門胡塞武裝組織攻擊。

供應面仍是油價後續走勢的重要支撐。阿布達比國家石油公司(ADNOC)執行長蘇丹·賈比爾(Sultan Al Jaber)表示,自2月底伊朗戰爭爆發、荷姆茲海峽航運受到干擾以來,全球原油庫存已累計消耗近10億桶。這代表即使外交談判帶動油價短線回落,全球能源庫存仍相當緊張,若運輸或生產再度受到衝擊,市場可能迅速重新反映供應風險。

高盛(Goldman Sachs)則警告,中東供應風險仍可能推升油價。該行11月1日上調油價預測,若波斯灣原油產量持續低於2025年平均水準每日350萬桶,布蘭特原油2027年可能升至每桶140美元。高盛指出,油輪遇襲增加、能源基礎設施受損,以及市場持續存在的供應風險溢價,都是油價進一步上漲的主要觸發因素。

整體而言,伊朗釋出談判意願,使市場暫時降低對中東戰事擴大的預期,促成油價單日大幅修正。然而,近10億桶庫存消耗、荷姆茲海峽航運風險及能源設施受損等問題尚未完全解除。後續油價能否持續回落,仍取決於美伊談判是否取得實質進展、航運能否恢復正常,以及波斯灣原油產量是否回升。