摩根大通給予Circle股票「減持」評級，2026年底目標價80美元

BlockBeats 消息，6 月 30 日，美國主要投行摩根大通的分析師首次對 Circle（CRCL）股票進行評級，給予「減持」評級，並設定 2026 年 12 月目標價為 80 美元。

由 Kenneth Worthington 領導的摩根大通分析師團隊週一發布了首份 Circle 股票正式分析報告。這一目標價較 Circle 目前 180 美元的股價低 55%，是基於 2027 年預期每股收益（EPS）的 45 倍市盈率計算得出，並額外加上了 10 美元的上行潛力溢價。

儘管摩根大通分析師認為 Circle 憑藉先發優勢和眾多應用場景在新興的穩定幣市場佔據有利地位，但他們指出當前市值被高估。根據 CompaniesMarketCap 的數據，Circle 目前市值為 438 億美元，自 6 月 5 日以 80 億美元市值在紐交所上市以來大幅成長。分析師表示：「我們設定的 2026 年 12 月 80 美元目標價意味著市值約為 210 億美元。需要指出的是，該公司 IPO 中位數定價為 31 美元，對應 80 億美元市值。」

為證明對 Circle 的「減低市場價值，摩根分析師表示：「我們認為競爭是 Circle 面臨的潛在威脅」，這既包括直接的穩定幣競爭對手，也包括代幣化存款帳戶和數位貨幣市場基金等其他加密投資產品。 「風險在於，在轉換成本較低的行業中，可能會有幾家競爭者獲得足夠的市場份額達到臨界規模，從而能夠利用 Circle 建立的網絡效應。」

在其他風險中，摩根大通提到了美國穩定幣監管政策。這些政策可能很快就會要求像 Circle 這樣的發行方根據流通中的穩定幣數量持有相應的權益資本，類似於歐洲的《加密資產市場條例》（MiCA）。雖然摩根大通估計 Circle 有足夠的資本來支持其在美國持有的 USDC 穩定幣，但分析師表示，更高的資本需求可能會限制 USDC 的成長。此外，分析師也強調了央行數位貨幣（CBDC）發展帶來的某些風險。報告指出，儘管美國採取了支持穩定幣的政策來增強美元實力，但其他國家可能會對 Circle 的全球擴張造成一定壓力。

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