從追趕到稱王 禮來為何能成功逆襲減肥藥龍頭諾和諾德？

據《商業內幕》周一 (7 日) 報導，禮來（LLY-US）憑藉三大策略在減肥藥市場後來居上，預計 2030 年將拿下價值 950 億美元肥胖治療市場的近五成市占率。

德意志銀行生物製藥研究總監 James Shin 直言：「禮來現在就是王者，站在山頂的那一個。」這家全球市值最高的醫療保健公司，正受到投資人高度關注。

原本稱霸糖尿病和減肥注射藥物市場的丹麥大廠諾和諾德 (Novo Nordisk) 看似難以撼動，但禮來自 2022 年推出 tirzepatide 後開始急起直追。如今禮來不只開發口服減肥藥，還有針對新型食慾調節激素的藥物，以及能在燃脂同時保護肌肉的抗體注射劑。

高盛美國製藥業首席分析師 Asad Haider 觀察：「現在投資人談禮來時，不再需要拿諾和諾德來比較。禮來在現有和新興的減肥機制上都領先群雄，其他公司想超車恐怕很困難。」

策略一：拚速度 藥物開發時間腰斬

禮來執行長 Dave Ricks 揭露成功秘訣，公司已將新藥上市時間從 2017 年的平均 11 年，大幅縮短到現在的 6 年。「我們緊盯開發速度，每次提前達標就把新紀錄當作下次的基準。」

禮來第一款 GLP-1 藥物 Trulicity 耗時約 20 年才上市，tirzepatide 卻只花 8 年就完成。這款目前市面最強效的減肥藥，在對照研究中讓患者平均減重 15%，遠超 Ozempic 的 8%。

策略二：搶便利 口服藥劍指平民市場

禮來正在研發第一款口服版 Ozempic——orforglipron，最快 2026 年上市。心血管代謝健康部門總裁 Ken Custer 坦言，注射型 GLP-1 藥物雖然效果好，但生產複雜、成本居高不下。

「注射劑的無菌充填工廠設備，建造和營運都極其困難。」Custer 認為，每日服用的藥丸將徹底翻轉市場，讓全球數億人都能負擔得起這類激素減肥藥。

德意志銀行估計，口服藥每月費用約 300 美元，相當於高級健身房會員費，只有部分注射型減肥藥的四分之一。目前全美僅 800 萬人使用相關藥物，供應吃緊和高昂售價成為市場擴張的最大阻礙。

策略三：全方位布局 一藥難治百人

禮來正打造多元產品線，其中 Bimagrumab 是肌肉保護劑，臨床試驗中患者脂肪流失率達 100%，肌肉組織完全不受影響。

被稱為「減肥金剛」的 Retatrutide 則是三重激動劑，效果媲美減重手術，部分患者減重超過體重三分之一。

另外還有模擬代謝調節激素 amylin 的新藥 Eloralintide，不過目前仍在早期研發階段。

Custer 強調：「全球有超過 10 億人有肥胖困擾，不可能靠一種藥物解決所有問題。我們要針對不同需求開發對應產品。」

展望未來，禮來甚至設想這類藥物能治療失智症、發炎、藥物成癮和疼痛等疾病。Custer 大膽預測：「將來民眾在超市結帳時，除了看到『施打年度流感疫苗』的提醒，說不定還會看到『施打年度代謝針劑』的標語。」